چکیده
- حرکت اخیر قیمت بیت‌کوین نشان‌دهنده توقف در روند صعودی کلی است.
- شاخص‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهند که بازار همچنان امکان توسعه قبل از رسیدن به نقطه اشباع را دارد.
- شاخص نسبت سود خروجی مصرف‌شده (SOPR) برای نگهدارندگان بلندمدت به بالاترین سطح خود در سال ۲۰۲۵ رسیده است.
حرکت اخیر قیمت بیت‌کوین، با توقف در روند صعودی همراه شده و اکنون با کاهش هفتگی نزدیک به ۵ درصدی به قیمت ۱۱۷,۹۰۱ دلار رسیده است.
در حالی که این کاهش فعلی ممکن است نشانه‌ای از خنک شدن اشتیاق سرمایه‌گذاران باشد، اما شاخص‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهند که بازار هنوز احتمال توسعه دارد و به نقطه اشباع نرسیده است. فعالیت نگهدارندگان بلندمدت و معامله‌گران مشتقات همچنان به علاقه‌مندی و احتمال نوسانات قیمتی اشاره دارد.
SOPR نشان‌دهنده امکان رشد بیشتر قبل از رسیدن به اوج چرخه است
بر اساس تحلیلگر کریپتوکوانت، گاه، این معیار سودآوری سکه‌های جابجا شده توسط نگهدارندگانی که بیت‌کوین خود را بیش از ۱۵۵ روز نگه داشته‌اند، ردیابی می‌کند. آخرین خوانش نشان می‌دهد که نگهدارندگان بلندمدت در حال فروش با سود هستند، اما این شاخص به سطوح بحرانی تاریخی که با اوج‌های بازار مرتبط است، نرسیده است.
گاه تأکید کرد که اگرچه SOPR برای نگهدارندگان بلندمدت از محدوده میانی عبور کرده و اکنون کمی بالاتر از ۲.۵ قرار دارد، اما هنوز به مرز ۴.۰ که به طور تاریخی با اوج‌های کلان در چرخه‌های قبلی مرتبط است، نرسیده است.
این نکته نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بلندمدت در حال تحقق سود هستند، اما نه به میزانی که نشان‌دهنده سرخوشی بازار یا توزیع گسترده باشد. در چرخه‌های صعودی گذشته، خوانش‌های SOPR بالاتر از ۴.۰ شروع به تصحیح قابل توجه یا اوج چرخه کردند.
افزایش تدریجی در تحقق سود ممکن است نشان‌دهنده بلوغ بازار باشد، در حالی که همچنان پتانسیل صعودی را حفظ می‌کند. گاه یادآور می‌شود که سرمایه‌گذاران باید این موضوع را به عنوان بخشی از پیشرفت طبیعی یک مرحله صعودی تفسیر کنند، اگرچه همچنان خطرات تصحیح وجود دارد.
بازار مشتقات همچنان فعال با بهره باز بالا و نرخ‌های تامین مالی صعودی
در تحلیلی جداگانه، تحلیلگر کریپتوکوانت، عرب چین، فعالیت جاری در بازار مشتقات بیت‌کوین را به عنوان یکی دیگر از اجزای مهم وضعیت فعلی بازار برجسته کرده است.
بهره باز، که نشان‌دهنده تعداد کل قراردادهای آتی باز است، همچنان در نزدیکی ۴۲ میلیارد دلار قرار دارد. این سطح، با وجود کاهش کمی از اوج‌های اخیر، همچنان نزدیک به اوج‌های تاریخی است و نمایانگر مشارکت قوی معامله‌گران است.
عرب چین همچنین به نقش نرخ‌های تامین مالی در شکل‌دهی به احساسات بازار اشاره کرد. در حال حاضر، افزایش نرخ‌های تامین مالی نشان‌دهنده تسلط پوزیشن‌های خرید است که حاکی از محیطی صعودی در بازار است.
هنگامی که این احساس با بهره باز بالا همگام می‌شود، ممکن است به خطر افزایش نوسانات اشاره کند، به‌ویژه در محیطی که معاملات دارای اهرم بیشتر می‌شوند. تحلیلگر هشدار داد که حرکت ناگهانی قیمت می‌تواند منجر به تسویه‌های گسترده شود اگر تامین مالی ناپایدار شود و مجبور به بستن موقعیت‌ها شود.
