چکیده
- بعد از رسیدن بیت‌کوین به قله‌ی تاریخی جدید، قیمت آن حدود ۱۰ درصد کاهش یافته است.
- تحلیل‌گران بر رفتار دارندگان بلندمدت بیت‌کوین تمرکز کرده‌اند تا نقاط اوج و فرود بازار را شناسایی کنند.
- افزایش تدریجی سود محقق شده نشان‌دهنده‌ی فشار فروش معمولی است که هنوز به اوج معمول نرسیده است.
شور و شوق بیت‌کوین بعد از رسیدن به اوج تاریخی جدید بالای ۱۲۴٬۰۰۰ دلار در هفته گذشته کاهش یافته است. ارزش این ارز دیجیتال از آن زمان کاهش یافته و حدود ۱۰٪ از آن اوج خود پایین آمده است. هم‌اکنون بیت‌کوین با قیمت حدود ۱۱۵٬۴۲۴ دلار معامله می‌شود که نشان‌دهنده کاهش ۲.۵٪ در ۲۴ ساعت گذشته است.
این کاهش توجهات را به فعالیت‌های درون‌زنجیره‌ای و رفتار سرمایه‌گذاران، به‌ویژه دارندگان بلندمدت (LTHs) جلب کرده است. یک تحلیلگر از CryptoQuant مشغول بررسی معیارهای سود و زیان محقق‌شده است تا بفهمد آیا سیکل کنونی به اوج خود نزدیک است یا هنوز جای برای رشد بیشتر وجود دارد. داده‌های منتشرشده توسط این تحلیلگر نشان می‌دهد که دارندگان کهنه‌کار چگونه به آخرین رشد بیت‌کوین واکنش نشان می‌دهند.
روندهای دارندگان بلندمدت در سیکل‌های بازار
PelinayPA، یکی از مشارکت‌کنندگان CryptoQuant، ارزیابی خود از معیار سود و زیان محقق‌شده توسط دارندگان بلندمدت بیت‌کوین را به اشتراک گذاشته است. این معیار زمانی که سرمایه‌گذاران که سکه‌ها را برای مدت طولانی نگه داشته‌اند، تصمیم به فروش می‌گیرند، را پیگیری می‌کند. به گفته این تحلیلگر، این شاخص به‌طور تاریخی در نشان دادن هر دو قله و کف سیکل‌ها قابل‌اعتماد بوده است.
تحلیل‌ها به فازهای کلیدی در چندین سیکل بازار اشاره دارند. در بازار صعودی ۲۰۱۷، افزایش سودهای محقق‌شده توسط دارندگان بلندمدت با اوج‌گیری بیت‌کوین همزمان شد. در مقابل، در بازار نزولی ۲۰۱۸-۲۰۱۹، تحقق سودها به‌شدت کاهش یافت و زیان‌ها نمایان شد که نشان‌دهنده کف بازار بود.
الگویی مشابه در سال ۲۰۲۱ مشاهده شد، هرچند تحقق سودها به‌صورت تدریجی‌تر بود که نشان‌دهنده توزیع فشار فروش در بازار به‌جای تمرکز در انفجارهای کوتاه بود.
زمانی که بیت‌کوین وارد رکود ۲۰۲۲-۲۰۲۳ شد، زیان‌های محقق‌شده به‌طور چشمگیری افزایش یافت زیرا ارز به بازه ۱۵٬۰۰۰ تا ۲۰٬۰۰۰ دلار افت کرد. این دوره با فروش وحشت‌زده توسط دارندگان طولانی‌مدت مشخص شد.
در بازار کنونی، با این حال، PelinayPA اشاره می‌کند که در حالی که اقدام به سودبرداری مشاهده می‌شود، این اقدام در مقایسه با اوج‌های گذشته ملایم باقی‌مانده است. این نشان می‌دهد که اگرچه فروش در حال وقوع است، اما هنوز به سطحی که معمولاً با اوج سیکل مرتبط است، نرسیده است.
آنچه داده‌های کنونی برای بیت‌کوین پیشنهاد می‌کنند
فاز کنونی تحقق سود ملایم نشان‌دهنده احتیاط است اما تأیید نمی‌کند که بیت‌کوین به‌طور کامل به اوج خود رسیده است. PelinayPA توضیح داد که:
به‌طور تاریخی، افزایش شدید در تحقق سود توسط دارندگان بلندمدت (نقاط سبز بزرگ) با اوج‌های بازار صعودی همزمان است. فروش کنونی (اواسط ۲۰۲۵) اندازه‌گیری‌شده و تدریجی است که نشان می‌دهد بیت‌کوین ممکن است هنوز در مراحل پایانی یک سیکل صعودی باشد. اگر فروش LTH تسریع شود، می‌تواند اوج بعدی را نشان دهد.
این رویکرد اندازه‌گیری‌شده از سوی دارندگان بلندمدت می‌تواند به این معنا باشد که بازار هنوز جایی برای حرکت روبه‌بالا دارد، البته به شرطی که فشار فروش تشدید نشود.
در عین حال، داده‌ها نشان می‌دهند که تغییری به سمت سودبرداری سنگین‌تر می‌تواند یک هشدار مهم برای معامله‌گران و نهاد‌هایی باشد که بازار را از نزدیک نظارت می‌کنند.
شرکت‌های تحلیلگر درون‌زنجیره‌ای اغلب به این رفتارهای دارندگان بلندمدت به‌عنوان شاخص‌های پیشرو اشاره می‌کنند. در حالی که فعالیت قیمتی بیت‌کوین همچنان زیر اوج تاریخی خود تثبیت می‌شود، اینکه این سرمایه‌گذاران در هفته‌های آینده چگونه عمل می‌کنند، می‌تواند جهت مرحله بعدی سیکل را تعیین کند.
در حال حاضر، داده‌ها نشان می‌دهند که رالی هنوز به شرایطی که به‌طور تاریخی با یک اوج قطعی مرتبط است، نرسیده، اما به شرکت‌کنندگان بازار توصیه می‌شود تحقق سود را به دقت زیر نظر داشته باشند.
