چکیده
- بیت‌کوین به بالاترین سطح تاریخی جدیدی دست یافته و هم‌اکنون نزدیک به این سطح باقی است.
- افزایش علاقه نهادی و کاهش ریسک‌های سیاسی از عوامل اصلی رشد اخیر بیت‌کوین بوده‌اند.
- تسلط بیت‌کوین بر بازار ارزهای دیجیتال به ۵۴٪ افزایش یافته و ممکن است نشان‌دهنده شروع رشد آلت‌کوین‌ها باشد.
- سرمایه‌گذاری نهادی در بیت‌کوین به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته است و پذیرش نهادی ادامه دارد.
- تنظیم‌کننده‌های مالی بریتانیا به محصولات مالی مرتبط با ارزهای دیجیتال اجازه دسترسی به بازارهای خرده‌فروشی را داده‌اند.
رشد بیت‌کوین — آیا نوبت به آلت‌کوین‌ها می‌رسد؟
در تاریخ ۲ خرداد، بیت‌کوین (BTC) به یک لحظه تاریخی دست یافت و به سطح بالاترین قیمت خود رسید و حتی از سطوح قبلی امسال نیز عبور کرد. اگرچه قیمت‌ها بعد از آن تثبیت شده‌اند، اما بیت‌کوین همچنان نزدیک به بالاترین سطح تاریخی خود باقی مانده است. این دستاورد در حالی به دست آمد که نگرانی‌های کلان اقتصادی، حجم معاملات پایین و تردیدهای کلی بازار همچنان وجود دارند.
در این میان، اکثر آلت‌کوین‌ها هنوز فاصله زیادی با بالاترین سطوح تاریخی خود دارند. به‌عنوان مثال، اتریوم (ETH) هنوز حدود ۲۰٪ پایین‌تر از اوج نوامبر ۲۰۲۱ خود است و سولانا (SOL) بیش از ۳۰٪ کمتر از بالاترین قیمت قبلی خود ارزش دارد. این اختلاف نشان‌دهنده “رالی متنفری” است که با رشد بیت‌کوین همراه بوده و بسیاری را غافلگیر کرده است.
عوامل رشد بیت‌کوین
سه عامل اصلی در رشد اخیر بیت‌کوین نقش داشته‌اند:
خوش‌بینی به بانک‌های مرکزی: بازارهای آتی نشان می‌دهند که کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ محتمل است. این کاهش نرخ بهره باعث افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران شده است، به ویژه در میان مؤسسات سرمایه‌گذاری.
جریان‌های ورودی نهادی: ETFهای بیت‌کوین که اوایل امسال تایید شدند، همچنان جذب سرمایه می‌کنند. در حالی که حجم معاملات روزانه از اوج‌های هفته اول کاهش یافته، جریان‌های خالص مثبت باقی مانده‌اند.
کاهش ریسک‌های سیاسی: کاهش تنش‌های تعرفه‌ای و بهبود احساسات تجارت جهانی به تثبیت بازارهای عمومی کمک کرده و به دارایی‌های ریسکی مانند بیت‌کوین اجازه داده است تا روند صعودی خود را از سر بگیرند.
تسلط بیت‌کوین در حال افزایش — اما تاریخ همواره تکرار می‌شود
تسلط بیت‌کوین بر بازار ارزهای دیجیتال — به عنوان درصدی از کل بازار — اکنون بالای ۵۴٪ قرار دارد و این در حالی است که در اواخر سال ۲۰۲۲ حدود ۳۸٪ بود. در چرخه‌های قبلی، تسلط بیت‌کوین به حداکثر خود می‌رسید و سپس آلت‌کوین‌ها شروع به عملکرد بهتر می‌کردند.
اگر تاریخ تکرار شود، ممکن است چرخش از بیت‌کوین به آلت‌کوین‌ها هم‌اکنون در جریان باشد. رشد اخیر اتریوم نشانه‌ای از این است که احساسات بازار از بیت‌کوین به سمت آلت‌کوین‌ها در حال انتقال است.
فصل آلت‌کوین‌ها در راه است؟
با اینکه واژه “فصل آلت‌کوین” بعضاً به‌صورت بی‌دقتی استفاده می‌شود، اما برخی نشانه‌های واقعی وجود دارند که باید به آنها توجه کرد:
گسترش نهادی: سرمایه‌گذارانی که از طریق ETF به بیت‌کوین وارد شده‌اند، اکنون در حال ارزیابی گسترش بیشتر به آلت‌کوین‌ها هستند.
نوآوری در لایه اول و چرخه‌های روایی: اکوسیستم‌های لایه اول مانند سولانا و آوالانچ به توسعه بهبودهای واقعی در عملکرد پرداخته‌اند.
بازگشت دیفای: ارزش کل قفل شده در پروتکل‌های دیفای مجددا به ۱۱۷ میلیارد دلار رسیده است، که نشان از بازگشت از افت آوریل دارد.
هشدار برای مشاوران
در حالی که سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال مزایای زیادی دارد، همچنان یک سرمایه‌گذاری پرریسک محسوب می‌شود. گزارش آخر OECD نشان می‌دهد که اقتصاد جهانی در شرایطی شکننده‌تر قرار گرفته است.
نکات کلیدی برای مشاوران
انتظار چرخش: احتمال دارد آلت‌کوین‌ها با تأخیر نسبت به بیت‌کوین رشد کنند.
اهمیت تنوع: استفاده از سبدهای سرمایه‌گذاری متنوع ممکن است به جذب رشد بدون تکیه بر یک دارایی خاص کمک کند.
حفظ عینیت: در حالی که حرکت قیمت‌ها ممکن است توجه کاربران را جلب کند، اما عوامل بنیادی باید مبنای تصمیم‌گیری‌ها باشند.
پرسش از کارشناس
سؤال: بعد از یک سال، رویکرد بانک‌ها و صندوق‌های بازنشستگی کانادا نسبت به بیت‌کوین چگونه است؟
پاسخ: گزارش‌های اخیر نشان می‌دهند که Trans-Canada Capital سرمایه‌گذاری‌های چشمگیری در دارایی‌های دیجیتال انجام داده است.
سؤال: چگونه تجمع نهادی می‌تواند بر دینامیک بازار بیت‌کوین تأثیر بگذارد؟
پاسخ: سال گذشته، ETFها حدود ۵۰۰,۰۰۰ بیت‌کوین خریداری کردند، در حالی که شبکه ۱۶۴,۲۵۰ بیت‌کوین جدید تولید کرده است.
سؤال: چگونه تأیید دسترسی خرده‌فروشی به یادداشت‌های مبادله‌ای ارزهای دیجیتال توسط FCA در بریتانیا، پذیرش خرده‌فروشی و نهادی را تسریع می‌کند؟
پاسخ: این یک لحظه مهم برای بازار محصولات کریپتو در بازار خرده‌فروشی است که نشان‌دهنده تغییر رویکرد بریتانیا به سوی دارایی‌های دیجیتال است.
