چکیده
- قیمت تحقق‌یافته برای سال ۲۰۲۵، ۹۳,۲۶۶ دلار است و با معامله بیت‌کوین در ۱۰۵,۰۰۰ دلار، سرمایه‌گذاران به طور متوسط ۱۲٪ سود کرده‌اند.
- الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که افت قیمت به زیر هزینه تحقق‌یافته معمولاً با کف بازار همزمان است.
قیمت‌های تاریخی بیت‌کوین در سال‌های مختلف – نظیر ۲۰,۰۰۰ دلار در سال ۲۰۱۷، ۶۹,۰۰۰ دلار در سال ۲۰۲۱ و ۱۰۹,۰۰۰ دلار در امسال – گرچه تیترهای جذابی ایجاد می‌کنند اما به تنهایی قادر به توصیف کامل رفتار قیمت نیستند.
پیگیری “قیمت تحقق‌یافته” یا میانگین قیمتی که بیت‌کوین در آن معامله شده، می‌تواند دیدگاهی عمیق‌تر ارائه دهد. برای سال ۲۰۲۵، این قیمت به طور متوسط ۹۳,۲۶۶ دلار بوده است. در حال حاضر که بیت‌کوین در حدود ۱۰۵,۰۰۰ دلار معامله می‌شود، سرمایه‌گذاران به طور متوسط ۱۲٪ سود کرده‌اند.
زمینه تاریخی: الگوهای تسلیم بازار
تاریخ نشان داده که وقتی قیمت کمتر از قیمت تحقق‌یافته باشد، معمولاً نشان‌دهنده تسلیم بازار و کف‌های چرخه‌ای است:
- ۲۰۲۴: پس از عرضه ETF در ژانویه، بیت‌کوین به زیر میانگین هزینه تحقق‌یافته افت کرد و سپس دوباره افزایش یافت. در تابستان، افت بزرگ‌تری رخ داد که به دلیل بازگشایی معاملات با ین بود و بیت‌کوین به ۴۹,۰۰۰ دلار رسید.
- ۲۰۲۳: قیمت در نزدیکی میانگین هزینه تحقق‌یافته در سطوح حمایتی باقی ماند و تنها در زمان بحران بانک سیلیکون ولی در مارس به زیر آن افت کرد.
این داده‌ها نشان می‌دهند که ممکن است مرحله تسلیم رخ داده باشد و بازار آماده برای ورود به فاز سازنده‌تری باشد. به طور تاریخی، بازیابی از چنین رویدادهایی نشان‌دهنده گذار به شرایط بازار سالم‌تر است.
قیمت تحقق‌یافته، نه رکورد
زمانی که بیت‌کوین برای اولین بار در سال ۲۰۱۷ از ۲۰,۰۰۰ دلار عبور کرد، اختلاف چشمگیری بین قیمت بازار و قیمت تحقق‌یافته به میزان ۵,۱۴۹ دلار وجود داشت که نشان‌دهنده دوره‌ای از سفته‌بازی شدید بود. به طرز اجتناب‌ناپذیری، قیمت‌ها به زودی وارد یک روند معکوس سنگین شدند.
در مقابل، در پایین‌ترین نقطه بازار نزولی سال ۲۰۱۸ که بیت‌کوین به حدود ۳,۲۰۰ دلار رسید، قیمت در آن زمان با قیمت تحقق‌یافته همگرا شد، معیاری که تمامی هزینه‌های سرمایه‌گذاران را در چرخه‌های مختلف جمع‌آوری می‌کند.
این پایه هزینه بلندمدت به عنوان سطح حمایتی در بازارهای نزولی عمل می‌کند و با ورود سرمایه جدید به بازار به تدریج افزایش می‌یابد. بنابراین، ارزیابی بیت‌کوین تنها با مقایسه اوج‌های چرخه، مثلاً از ۶۹,۰۰۰ دلار در ۲۰۲۱ به کمی بیش از ۱۰۰,۰۰۰ دلار در ۲۰۲۵، تصویر بزرگ‌تری را از دست می‌دهد.
نکته مهم‌تر این است که پایه هزینه تجمیعی تمام سرمایه‌گذاران همچنان در حال افزایش است، که نشان‌دهنده بلوغ بلندمدت دارایی و عمق فزاینده سرمایه متعهد به شبکه است.
