چکیده
- پروتکل مالی غیرمتمرکز Sky در سه‌ماهه اول سال با زیان ۵ میلیون دلاری مواجه شد، در حالی که در سه‌ماهه قبلی ۳۱ میلیون دلار سود داشت.
- پرداخت‌های سود به سرمایه‌گذاران به دلیل تشویق استفاده از استیبل‌کوین جدید USDS نسبت به DAI، ۱۰۲ درصد افزایش یافت.
- با وجود راه‌اندازی USDS برای جذب سرمایه‌گذاران حرفه‌ای، هنوز مشخص نیست آیا این اقدام باعث افزایش قابل‌توجه تعداد کاربران Sky شده است یا خیر.
پروتکل مالی غیرمتمرکز Sky در سه‌ماهه اول سال با زیان ۵ میلیون دلاری مواجه شد که این نتیجه به دلیل افزایش بیش از دوبرابری پرداخت‌های سود به دارندگان توکن‌ها بود، طبق گزارشی از Steakhouse Financial. این زیان به شدت با سود ۳۱ میلیون دلاری سه‌ماهه قبلی متفاوت است.
افزایش ۱۰۲ درصدی در پرداخت سود به دلیل تصمیم برای تشویق استفاده از استیبل‌کوین جدید Sky به نام USDS به‌جای DAI بود. “نرخ سود Sky با ۱۲.۵٪ نسبت به بقیه بازار بسیار بالا نگه داشته شده بود و این باعث جذب سرمایه‌گذاری‌های بزرگ شد”، روون کریستنسن، یکی از بنیان‌گذاران Sky، به کوین‌دسک گفت. وقتی Sky در ماه فوریه نرخ سود را به ۴.۵٪ کاهش داد، بسیاری از سرمایه‌گذاران همچنان در پروتکل باقی ماندند.
وضعیت برای این پروتکل، که یکی از نخستین اپلیکیشن‌های مالی غیرمتمرکز بر روی اتریوم در سال ۲۰۱۷ بود، یک شمشیر دو لبه محسوب می‌شود. Sky نیاز دارد که با نرخ سودی بالاتر به دیگران وام دهد تا سودآور باقی بماند، مشابه با عملکرد بانک‌های سنتی.
با این حال، ارائه نرخ‌های بالاتر برای USDS بدون افزایش همزمان تقاضا برای این استیبل‌کوین، بر سودآوری پروتکل تأثیر منفی گذاشته است. “USDS به شدت بر درآمدها تأثیر منفی گذاشته است”، PaperImperium از GFX Labs به کوین‌دسک گفت. “DAI سودآوری دارد، اما USDS خیلی نه.”
عدم تقاضای جدید؟
هنگامی که Sky از MakerDAO به Sky تغییر نام داد و USDS را به عنوان بخشی از برنامه Endgame در آگوست راه‌اندازی کرد، هدف این بود که استیبل‌کوین جدید، مخاطبان متفاوتی از DAI را جذب کند. USDS برای انطباق بهتر با مقررات و گزارش‌های مالی طراحی شده و به سرمایه‌گذاران حرفه‌ای مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری و دفاتر خانوادگی هدف قرار داده شده بود.
اما هنوز مشخص نیست که آیا USDS توانسته است تعداد قابل‌توجهی از کاربران جدید را جذب کند یا نه. نرخ بازدهی USDS در مقایسه با DAI متفاوت است: USDS با ۴.۵٪ و DAI با ۲.۷۵٪ بازدهی می‌دهد. بسیاری از سرمایه‌گذاران DAI خود را با USDS مبادله کردند، به این معنی که Sky باید به کسانی که قبلاً به بازدهی کمتر یا اصلاً بازدهی قانع بودند، سود بیشتری پرداخت کند.
گزارش نشان می‌دهد که تأمین کلی USDS و DAI از ابتدای سه‌ماهه ۵۷٪ افزایش یافته، اما بخش بزرگی از این افزایش از پروتکل اتینا، که ۴۵۰ میلیون دلار به USDS استیک کرده، حاصل شده است. در هفته گذشته، اتینا مقداری از ذخایر خود را از USDS به USDtb منتقل کرده که توسط صندوق دیجیتالی لیکویدیتی بلک‌راک پشتیبانی می‌شود. این تغییر ممکن است به Sky کمک کند تا میزان پرداخت سود خود را کاهش دهد.
