افزایش ۳۹ برابری اتریوم در چرخه قبل؛ آیا تاریخ تکرار می‌شود؟

اتریوم (ETH) همواره در برابر انتظارات مقاومت کرده است. در رشد بازار گاوی سال‌های ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۱، قیمت اتریوم با رشد بیش از ۳,۹۰۰ درصدی، از زیر ۱۰۰ دلار به نزدیک ۴,۹۰۰ دلار رسید.

این افزایش ناشی از رشد مالیات غیرمتمرکز (DeFi)، NFTها و موجی از علاقه نهادی بود. اکنون که اتریوم وارد چرخه جدیدی با اصول قوی‌تر و پذیرش گسترده‌تر شده است، سرمایه‌گذاران منتظر تکرار این موفقیت هستند.

در این دوره، داستان فراتر از گمانه‌زنی‌های خرده‌فروشی است. تقاضای نهادی با سرعتی بی‌سابقه در حال رشد است، به‌طوری‌که ETFهای اتریوم، سودهای استیکینگ، و تخصیص به خزانه‌های شرکتی دینامیک بازار را تغییر داده‌اند.

تقاضای نهادی جایگاه بازار اتریوم را بازتعریف می‌کند

در سال ۲۰۲۵، ETFهای مبتنی بر اتریوم توانسته‌اند از نظایر بیتکوین خود پیشی بگیرند و بیش از ۱۲.۱ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت جذب کنند.

تنها در ماه اوت، iShares Ethereum Trust (ETHA) توسط شرکت BlackRock نزدیک به ۳۰۰ میلیون دلار ورودی ثبت کرده است که نشان‌دهنده علاقه روزافزون وال‌استریت به اتریوم است. در همین حال، ETFهای بیتکوین با خروج بیش از ۱.۱ میلیارد دلار سرمایه مواجه شده‌اند که نشان‌دهنده تغییر چشمگیر در تخصیص سرمایه است.

علاوه بر ETFها، شرکت‌های عمومی اکنون ۳.۴ درصد از کل عرضه اتریوم را در اختیار دارند و بیش از ۳.۵ میلیون ETH در خزانه‌های شرکتی استیک شده است. شرکت‌هایی مانند فراری و دویچه بانک در حال ادغام اتریوم در سیستم‌های پرداخت، پلتفرم‌های توکنیزاسیون و سیستم‌های تسویه هستند.

برخلاف بیتکوین که همچنان به عنوان یک ذخیره ارزش بدون بازده شناخته می‌شود، اتریوم به شرکت‌ها امکان سودآوری از طریق پاداش‌های استیکینگ ۳-۵ درصدی را می‌دهد و آن را به ابزاری هم به عنوان یک دارایی خزانه و هم به عنوان ابزار تولیدی تبدیل کرده است.

چرا اتریوم ممکن است دوباره عملکرد برتری داشته باشد

• مکانیک‌های کاهش‌دهنده تورم: ارتقاءهای پس از ادغام و سوختن توکن‌ها عرضه اتریوم را در هر فصل ۰.۱ درصد کاهش داده است و کمیابی آن را تقویت می‌کند.
• تولید بازده: با تقریباً ۳۰ درصد از اتریوم استیک شده، مؤسسات از بازدهی مداوم بهره‌مند می‌شوند که در مدل بیتکوین وجود ندارد.
• وضوح قانونی: چارچوب SEC و MiCA اروپا اتریوم را به عنوان یک توکن کاربردی طبقه‌بندی کرده‌اند که چراغ سبز برای ETFها و پذیرش گسترده را فراهم کرده است.

اتریوم اکنون ۵۳ درصد از توکنیزاسیون دارایی‌های واقعی را تأمین می‌کند و نقش خود را به عنوان ستون فقرات مالیات غیرمتمرکز و تسویه دیجیتال تقویت می‌کند.

تحلیلگران در Standard Chartered و دیگر شرکت‌ها پیش‌بینی می‌کنند که قیمت اتریوم تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۷,۵۰۰ دلار برسد و اهداف بلندمدت آن بین ۱۲,۰۰۰ تا ۱۸,۰۰۰ دلار باشد.

جمع‌بندی نهایی

اتریوم دیگر فقط “برادر کوچک‌تر” بیتکوین نیست. نمایه ترکیبی آن، به عنوان دارایی کاهش‌دهنده تورم، با بازده و مبتنی بر کاربرد، آن را به یک انتخاب جذاب برای سرمایه‌گذاران نهادی و خرده‌فروشی تبدیل می‌کند.

اگر رشد ۳,۹۰۰ درصدی دوره گذشته یک پیش‌نمایش بود، مرحله بعدی می‌تواند بازنگری کند که چگونه اتریوم ارزش‌گذاری می‌شود، نه فقط به عنوان یک ارز دیجیتال، بلکه به عنوان لایه زیرساختی در امور مالی جهانی.