چکیده
- MVRV Z-Score بیتکوین در حال حاضر در سطح ۲.۴ قرار دارد که بسیار پایین‌تر از سطوح قبلی بازار در اوج‌های قبلی [معمولاً بالاتر از ۷] است، که نشان‌دهنده‌ی پتانسیل رشد بیشتر برای بیتکوین است.
- روندهای تاریخی نشان می‌دهند که هنگامی که ارزش بازار بیتکوین به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از ارزش تحقق‌یافته آن قرار می‌گیرد، اوج‌های بزرگ رخ می‌دهد، اما داده‌های فعلی نشان می‌دهند که بازار هنوز به چنین شرایطی نرسیده است.
تحلیل داده‌های زنجیره‌ای بیتکوین و پتانسیل رشد آن
داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که بیتکوین در مقایسه با اوج‌های قبلی خود هنوز فضای زیادی برای رشد دارد. یکی از معیارهای مفید در این تحلیل، MVRV Z-Score است که به ما کمک می‌کند بفهمیم آیا بیتکوین بیش از حد ارزش‌گذاری شده یا کمتر از حد ارزش‌گذاری شده است.
مفهوم MVRV Z-Score
MVRV Z-Score برخلاف ز-اسکور سنتی، به‌طور منحصربه‌فردی ارزش بازار را با ارزش تحقق‌یافته مقایسه می‌کند. زمانی که ارزش بازار، که به عنوان ارزش شبکه بر مبنای قیمت لحظه‌ای ضربدر عرضه محسوب می‌شود، به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از ارزش تحقق‌یافته است، که نشان‌دهنده جریان ورودی سرمایه به دارایی است، این به‌طور تاریخی نشان‌دهنده اوج‌های بازار بوده است. برعکس، زمانی که ارزش بازار به‌طور قابل‌توجهی کمتر از ارزش تحقق‌یافته باشد، معمولاً نشان‌دهنده کف‌های بازار است.
تعریف و اهمیت MVRV Z-Score
MVRV Z-Score به‌عنوان نسبت بین تفاوت ارزش بازار و ارزش تحقق‌یافته و انحراف استاندارد ارزش بازار تعریف می‌شود و به صورت [ارزش بازار منهای ارزش تحقق‌یافته] تقسیم بر انحراف استاندارد ارزش بازار بیان می‌شود. این انحراف استاندارد از اولین نقطه داده در دسترس تا روز جاری به‌صورت تجمعی محاسبه می‌شود و به عنوان یک معیار بلندمدت محسوب می‌شود.
در حال حاضر، MVRV Z-Score در سطح ۲.۴ قرار دارد. در گذشته، در پایین‌ترین نقاط بازار خرسی، بیتکوین امتیازهایی زیر صفر ثبت کرده است، همانطور که در سال‌های ۲۰۱۵، ۲۰۱۹ و ۲۰۲۲ دیده شد. در حالی‌که اوج‌های دوره‌ای تاریخی زمانی رخ داده‌اند که امتیاز به ۷ یا بالاتر رسیده، مانند سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱، بر اساس داده‌های Glassnode.
این تنها یک نقطه داده است، اما نشان‌دهنده این است که بیتکوین هنوز پتانسیل قابل‌توجهی برای رشد بیشتر نسبت به دوره‌های قبلی دارد.
