چکیده
- قیمت بیت‌کوین اخیراً به بالای ۱۰۷,۰۰۰ دلار رسیده است، هرچند از اوج جدید خود کمی کاهش یافته است.
- تحلیل‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که علی‌رغم فروش توسط دارندگان بلندمدت، ورود سرمایه‌گذاران جدید همچنان کم است.
- دارندگان بزرگ بیت‌کوین همچنان به خرید ادامه می‌دهند، در حالی که سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی در حاشیه مانده‌اند.
بیت‌کوین در حال حاضر بالای ۱۰۷,۰۰۰ دلار معامله می‌شود. اخیراً این رمز ارز به اوج جدیدی بالای ۱۱۱,۰۰۰ دلار رسید و این نشان‌دهنده کاهش ۳.۹ درصدی از بالاترین سطح است. با این حال، روند کلی ماهانه همچنان مثبت است و بیت‌کوین طی ۳۰ روز گذشته بیش از ۱۰ درصد افزایش یافته است.
بازار اما، تمرکز خود را از حرکات قیمتی به تحلیل‌های زنجیره‌ای و رفتار دارندگان کوتاه‌مدت و بلندمدت تغییر داده است.
فروش دارندگان بلندمدت بیت‌کوین، احتیاط سرمایه‌گذاران جدید
تحلیل‌گر زنجیره‌ای با نام آووکادو آنچین در پلتفرم کریپتوکوانت، داده‌های خروجی تراکنش‌های بدون خرج (UTXO) را برای ارزیابی روندهای سرمایه‌گذاری در این مرحله از چرخه بررسی کرده است.
در پستی با عنوان “تحلیل باند سنی UTXO: ورود کند سرمایه‌گذاران جدید ممکن است محدودیت‌هایی در رشد بیت‌کوین ایجاد کند”، او بررسی کرده که آیا افزایش قیمت بیت‌کوین بدون ورود سرمایه‌های جدید از سوی سرمایه‌گذاران جدید می‌تواند ادامه یابد یا خیر.
یافته‌های او نشان می‌دهد که در حالی که کوین‌های قدیمی‌تر فروخته می‌شوند، ورود سرمایه‌گذاران جدید همچنان پایین است. این موضوع در چرخه‌های قبلی نیز به عنوان یک محدودیت تاریخی در حرکت‌های صعودی شناخته شده است.
توزیع سنی UTXO نشان می‌دهد که بخش بزرگی از عرضه بیت‌کوین متعلق به دارندگانی است که بیش از شش ماه دارایی‌های خود را نگه داشته‌اند. باند سنی ۶ تا ۱۲ ماه افزایش یافته است که نشان می‌دهد بخش بزرگی از شرکت‌کنندگان بازار همچنان به نگهداری میان‌مدت تا بلندمدت تمایل دارند.
تاریخچه نشان داده که وقتی نسبت این دارندگان شروع به کاهش می‌کند، معمولاً پیش از اوج‌های بزرگ در چرخه قیمتی بیت‌کوین است، به دلیل انتقال کوین‌ها از دارندگان بلندمدت به سرمایه‌گذاران جدید.
با این حال، باوجود رسیدن بیت‌کوین به اوج‌های جدید، درصد UTXOهایی که توسط سرمایه‌گذارانی با دوره نگهداری کمتر از یک ماه نگه داشته می‌شوند، همچنان پایین‌تر از آستانه تاریخی دیده‌شده در نزدیکی اوج‌های قبلی بازار است.
در طی چرخه‌های صعودی قبلی، مشارکت سرمایه‌گذاران جدید معمولاً به بیش از ۵۰٪ می‌رسید. در حال حاضر، این رقم حدود ۲۰٪ است که حتی کمتر از سطوح اوج در این رالی اخیر است. آووکادو آنچین هشدار می‌دهد که بدون افزایش قابل توجهی در مشارکت سرمایه‌گذاران جدید، بازار ممکن است در حفظ حرکت صعودی خود دچار مشکل شود.
تجمع دارندگان بزرگ در حالی که خرده‌فروشی‌ها در حاشیه مانده‌اند
در حالی که ورود سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی کم است، تجمع در مقیاس بزرگ در پشت پرده ادامه دارد. یک به‌روزرسانی اخیر از کریپتوکوانت در X نشان داد که آدرس‌های بیت‌کوین که بین ۱,۰۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ BTC نگه می‌دارند، به جز صرافی‌ها و ماینرها، به طور پیوسته در حال افزایش هستند.
دارندگان بزرگ در حال جمع‌آوری هستند.
آدرس‌هایی که ۱K–10K BTC (به جز صرافی‌ها و ماینرها) نگه می‌دارند، در حال افزایش هستند که نشانه‌ای از رشد اعتماد سرمایه‌گذاران است.
تاریخاً به قیمت‌های بالاتر مرتبط بوده است. pic.twitter.com/vCCml3GfHB
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) ۲۹ مه ۲۰۲۵
این نهادها اغلب با سرمایه‌گذاران نهادی یا دارندگان استراتژیک بلندمدت مرتبط هستند و تجمع آن‌ها معمولاً به عنوان نشانه‌ای از افزایش اعتماد به چشم‌انداز بلندمدت بیت‌کوین تفسیر می‌شود.
با وجود عدم فعالیت قابل توجه در بخش خرده‌فروشی، رفتار نهادی ممکن است به‌عنوان پایه‌ای برای حمایت از قیمت عمل کند. دینامیک فعلی بازاری را در مرحله گذار نشان می‌دهد که با افزایش مشارکت گسترده‌تر، پتانسیل صعودی را به همراه دارد.
