چکیده
- علاقه‌ی مؤسسات به انتشار استیبل‌کوین‌های خود به‌خاطر رقابت با رقبای کریپتویی در حال افزایش است.
- استیبل‌کوین‌های دارای بهره به عنوان ابزاری برای انتقال سریع و بدون مشکل وثیقه ظاهر شده‌اند که برای DAOها و مؤسسات مفید است.
- وضوح قوانین، آینده دارایی‌های توکنیزه شده را تعیین می‌کند و تفاوت‌های کلیدی بین استیبل‌کوین‌ها و اوراق بهادار توکنیزه شده، بازارهای آنها را شکل می‌دهد.
افزایش توجه مؤسسات مالی به استیبل‌کوین‌ها
با داغ شدن رقابت در بازار استیبل‌کوین‌ها و قوانین قریب‌الوقوع در ایالات متحده، مؤسسات مالی سنتی به این حوزه توجه بیشتری نشان می‌دهند. بن رینولدز، مدیر بیت‌گو، در کنفرانس کانسنسیس ۲۰۲۵ در تورنتو اظهار داشت که این توجه اکثراً از ترس از دست دادن به رقبای کریپتویی است.
رینولدز در یک پانل گفتگو گفت که سرویس استیبل‌کوین بیت‌گو با استقبال زیادی از سوی بانک‌های آمریکایی و خارجی مواجه شده که خواهان توکنیزه کردن سپرده‌ها یا انتشار استیبل‌کوین هستند.
ترس بانک‌ها از عقب‌ماندن
رینولدز اظهار داشت: “بسیاری از بانک‌ها حالت دفاعی گرفته‌اند و می‌ترسند سپرده‌های خود را از دست بدهند. آنها به استیبل‌کوین‌ها نگاه می‌کنند و می‌پرسند: چگونه می‌توانیم عقب نمانیم؟”
رشد استیبل‌کوین‌های دارای بهره
استیبل‌کوین‌های دارای بهره و صندوق‌های بازار پول توکنیزه شده اخیراً رشد سریعی داشته‌اند، اما هنوز بخش کوچکی از بازار ۲۳۰ میلیارد دلاری استیبل‌کوین را تشکیل می‌دهند.
سم برونر از A16z اشاره کرد که هرچند استیبل‌کوین‌های دارای بهره بازار امیدوارکننده‌ای دارند، اما کاربرد اصلی آنها در پرداخت‌ها و تراکنش‌هایی است که کاربران به بهره توجهی ندارند. با این حال، یک کاربرد قوی در کوتاه‌مدت می‌تواند “حرکت وثیقه” باشد؛ یعنی توانایی انتقال سریع پول برای انجام تعهدات در پلتفرم‌های مختلف.
استیبل‌کوین‌ها و تسهیل معاملات
برونر توضیح داد: “شما نمی‌توانید با سهمی از یک صندوق بازار پول، کارهای زیادی انجام دهید. دوره‌های قفل شدن، تسویه در ساعات کاری و قراردادهایی که باید به صورت دستی بررسی شوند، وجود دارد. کریپتو به شما انعطاف‌پذیری برنامه‌ریزی‌شده و بدون نیاز به مجوز را می‌دهد.”
مت کوونک، استراتژیست محصول کریپتو در بلک‌راک، گفت استیبل‌کوین‌های دارای بهره می‌توانند برای مؤسسات جذاب باشند. او اظهار داشت: “اگر شما یک DAO، پروتکل یا بازارساز هستید، حرکت بین دارایی‌های کریپتو در یک صرافی و حساب کارگزاری شما به کندی و با مشکلاتی همراه است. استیبل‌کوین‌ها که بهره دارند، این موانع را کاهش می‌دهند.”
تفاوت‌های قانونی و تاثیر آنها
با این حال، تفاوت‌های قانونی بازار را شکل خواهد داد. “یک صندوق خزانه توکنیزه شده یک اوراق بهادار است و یک استیبل‌کوین واقعی نیست. آنها بازارهای اساساً متفاوتی را می‌طلبند.”
جوزف سالدانا، مدیر مالی کمیسیون توکن پایدار وایومینگ، گفت که توکن‌های تولیدکننده بهره می‌توانند دسترسی سرمایه‌گذاران را نسبت به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک که اغلب محدودیت‌های حداقل سرمایه‌گذاری دارند، گسترش دهند و بسیاری از افراد را از دسترسی به آنها بازدارند.
سالدانا گفت: “ما می‌خواهیم به افراد کمتر بانکی خدمات ارائه دهیم و دسترسی گسترده‌تری به ابزارهایی که بقیه ما هر روز از آنها لذت می‌بریم، ارائه دهیم.”
