بیت‌کوین، اوراق قرضه و تأثیر فزاینده منحنی بازده ژاپن

بیت‌کوین و ارتباط جدید با اوراق قرضه ژاپن

به گفته وستون ناکامورا، تحلیل‌گر بازارهای جهانی و بنیان‌گذار Across The Spread، روابط کلان اقتصادی جدید و شگفت‌انگیزی میان بیت‌کوین و اوراق قرضه ژاپن در حال شکل‌گیری است.

در حالی که قیمت بیت‌کوین از دارایی‌های ریسکی سنتی فاصله گرفته، حرکات آن با افزایش سود اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) هم‌راستا شده و هر دو در ماه‌های اخیر به رکوردهای تازه‌ای دست یافته‌اند.

تاثیر عوامل کلان بر بیت‌کوین

ناکامورا به رویدادهای کلیدی سال ۲۰۲۴ نظیر راه‌اندازی ETFهای نقدی بیت‌کوین در آمریکا و انتخاب مجدد ترامپ به‌عنوان رئیس‌جمهور اشاره کرده است که بیت‌کوین در این مواقع تنها به صورت موقت و بر اساس روایت‌های جاری دچار نوسان قیمتی شده و در نهایت به مسیری بازگشته که با حرکات سود اوراق قرضه بلندمدت ژاپن همخوانی داشته است.

او معتقد است که این همبستگی نه به عنوان یک اثر ثانویه از سود اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، بلکه به‌عنوان نتیجه‌ای مستقیم از پویایی‌های خاص بازار ژاپن مطرح است. ناکامورا به کلیپی از اسکات بسنت، مقام خزانه‌داری آمریکا، اشاره می‌کند که تأکید دارد سود اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا به‌طور جدی تحت تأثیر نیروهای جهانی به‌ویژه ژاپن قرار دارد.

این موضوع نشان می‌دهد که اگر سیاست آمریکا حول سود اوراق قرضه ۱۰ ساله شکل گیرد و این سود هم به‌نوبه خود تحت تأثیر بازارهای اوراق قرضه ژاپن باشد، ژاپن به‌طور غیرمستقیم شاید در حال هدایت سیاست‌های کلان اقتصادی آمریکا باشد.

اهمیت اوراق قرضه ژاپن در سیستم مالی جهانی

ناکامورا پیشنهاد می‌کند که اوراق قرضه دولتی ژاپن اکنون در مرکز سیستم مالی جهانی قرار گرفته و بر همه چیز از ارزهای دیجیتال گرفته تا سهام، ارزها و طلا تأثیر می‌گذارد. او از سرمایه‌گذاران می‌خواهد که به بازار اوراق قرضه ژاپن توجه بیشتری داشته باشند، زیرا این بازار ممکن است تأثیر قابل توجهی بر رفتار دارایی‌ها در جهان داشته باشد.