چکیده
- بیت‌کوین در ماه آوریل با افزایش ۱۴.۰۸ درصدی از عملکرد متوسط تاریخی خود پیشی گرفت.
- سطح کلیدی ۹۵,۰۰۰ دلار برای بیت‌کوین به عنوان نقطه‌ی جهش بحرانی شناخته می‌شود.
- حفظ قیمت بالای ۹۳,۳۴۰ دلار نشانه‌ای مثبت برای بازار است و می‌تواند فشار فروش بالقوه را کاهش دهد.
رشد بیت‌کوین در ماه آوریل، آن را در مسیر شکستن رکورد تاریخی خود قرار داده است، البته به شرطی که یک سطح فنی کلیدی حفظ شود. این نکته مهم در جدیدترین گزارش Bitfinex Alpha آمده است که تحلیل دقیقی از دینامیک بازار اخیر بیت‌کوین و نیروهای ساختاری زیرین که ممکن است مسیر آن را هدایت کنند، ارائه می‌دهد.
بیت‌کوین در جستجوی رکورد تاریخی
گزارش، به تاریخ ۱۵ اردیبهشت ۱۴۰۴، نشان می‌دهد که بیت‌کوین آوریل را با افزایش ۱۴.۰۸ درصدی به پایان رساند که این عملکرد از بازده متوسط تاریخی ۱۳ درصد و بازده میانه ۷.۳ درصدی ماه پیشی گرفت. این بازگشت به ویژه با توجه به نوسانات اوایل آوریل بازار که بیت‌کوین را ۳۲ درصد از رکورد تاریخی ۱۰۹,۵۹۰ دلاری به پایین‌ترین حد ۷۴,۵۰۱ دلاری برد، اهمیت دارد—این اصلاح شدیدترین در چرخه فعلی بود.
این افت شدید که با فشارهای اقتصاد کلان مانند تنش‌های تجاری تشدید شد، به نظر می‌رسید که نشانه‌ای از شکست ساختاری عمیق‌تر باشد. اما آنچه پس از آن روی داد، یک بهبود قوی بود که تحلیلگران Bitfinex آن را نشانه‌ای از بازاری مقاوم و خوب پشتیبانی‌شده می‌دانند.
گزارش می‌افزاید که بیت‌کوین نسبت به سایر دارایی‌های ریسک‌پذیر، انعطاف‌پذیری قابل توجهی نشان داده است. قیمت از کف آوریل بیش از ۳۲ درصد افزایش یافته و به ۹۷,۹۰۰ دلار رسیده است. حال این رشد با یک آزمون مهم روبرو است: آیا بیت‌کوین می‌تواند سطح ۹۵,۰۰۰ دلاری را بازپس گیرد و حفظ کند که Bitfinex آن را “نقطه محوری بحرانی” و مرز پایینی یک محدوده سه‌ماهه که ساختار بازار را بین نوامبر ۲۰۲۴ و فوریه ۲۰۲۵ تعریف کرده، معرفی می‌کند.
گزارش تأکید می‌کند که حفظ این سطح نه تنها به دلیل احساسات بلکه به دلایل ساختاری اهمیت دارد. تثبیت موفق بالای ۹۵,۰۰۰ دلار می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت به قلمرو صعودی باشد و راه را برای آزمایش دوباره رکورد ۱۰۹,۵۹۰ دلاری هموار کند. در صورت عدم موفقیت، این منطقه ممکن است دوباره به عنوان یک مقاومت عمل کند، با عواقب احتمالی یک اصلاح جدید.
کلید اصلی برای چشم‌انداز صعودی کنونی، مبنای هزینه‌ی دارندگان کوتاه‌مدت بیت‌کوین (STH) است که Bitfinex آن را در ۹۳,۳۴۰ دلار قرار می‌دهد. این معیار—که نشان‌دهنده قیمت متوسط خرید سکه‌های نگه‌داری شده توسط تازه‌واردان بازار است—به طور تاریخی به عنوان خط تفکیک مراحل صعودی و نزولی عمل کرده است. “توانایی بازپس‌گیری و حالا تثبیت در این محدوده نشانه‌ای دلگرم‌کننده است،” گزارش می‌گوید و اشاره می‌کند که رفتار پایدار قیمت بالاتر از این سطح به احتمال زیاد “این محدوده را به یک پایگاه حمایتی جدید تبدیل می‌کند و احساسات صعودی را تقویت می‌کند.”
Bitfinex تأکید می‌کند که “اهمیت این سطح را نمی‌توان نادیده گرفت.” اگر بیت‌کوین بالاتر از مبنای هزینه‌ی STH باقی بماند، می‌تواند مانع از افت قیمت نگه‌دارندگان جدید به ضررهای تحقق‌نیافته شود—نتیجه‌ای که می‌تواند فشار فروش را شدیدتر کند. همان‌طور که گزارش به‌طور خلاصه بیان می‌کند: “چند جلسه آینده نقش تعیین‌کننده‌ای در مشخص کردن اینکه آیا این بازیابی پایه‌ای برای یک مرحله‌ی جدید افزایشی است یا تنها یک اوج محلی، خواهد داشت.”
چرا بیت‌کوین قوی به نظر می‌رسد
فراتر از سطوح قیمتی و الگوهای فنی، گزارش به داده‌های زنجیره‌ای نیز می‌پردازد و نگاهی به تعهد دارندگان بلندمدت شبکه ارائه می‌دهد. ذخایر ماینرها، معیار اعتماد داخلی بازار، به طرز چشمگیری پایدار باقی مانده‌اند. از دسامبر ۲۰۲۴ تا مه ۲۰۲۵، ذخایر به طور جزئی از ۱,۸۰۸,۳۱۵ بیت‌کوین به ۱,۸۰۸,۶۷۴ بیت‌کوین افزایش یافت. این پایداری، به گفته Bitfinex، “به شدت به یک استراتژی نگه‌داری عمدی اشاره دارد،” به ویژه با توجه به اینکه ماینرها اغلب نیاز به فروش دارند تا هزینه‌های عملیاتی را پوشش دهند. ادامه‌ی این احتیاط به عنوان نشانه‌ای از انتظارات صعودی بلندمدت تعبیر می‌شود.
این رفتار ماینرها از طریق شاخص Puell Multiple، یک معیار سودآوری شناخته‌شده، بیشتر تایید می‌شود. این شاخص که درآمدهای روزانه ماینرها را با میانگین ۳۶۵ روزه مقایسه می‌کند، همچنان زیر آستانه ۲.۰ قرار دارد که به طور تاریخی با فروش‌های عمده و اوج‌های محلی بازار همراه است. “ماینرها به‌طور طبیعی و ضروری از منظم‌ترین شرکت‌کنندگان در اکوسیستم هستند،” Bitfinex به خوانندگان خود یادآوری می‌کند. تصمیم آن‌ها برای ادامه‌ی نگه‌داری در طول بهبود ۳۲ درصدی اخیر بیت‌کوین، به تزی که می‌گوید رشد فعلی تنها واکنشی نیست، بلکه به لحاظ ساختاری پشتیبانی می‌شود، اعتبار بیشتری می‌بخشد.
در مجموع، گزارش Bitfinex Alpha بازار فعلی بیت‌کوین را به عنوان بازاری تعریف‌شده توسط آستانه‌های بحرانی و خوش‌بینی محتاطانه معرفی می‌کند. در حالی که بهبود از کف‌های آوریل سریع و از نظر فنی چشمگیر بوده، اکنون تمام نگاه‌ها به محدوده ۹۳,۳۴۰ تا ۹۵,۰۰۰ دلار معطوف است. اگر بیت‌کوین بتواند حمایت در این محدوده را حفظ کند، گزارش ادعا می‌کند، ممکن است پایه‌ی ساختاری لازم را برای ادامه‌ی مسیر صعودی و آزمایش رکورد تاریخی خود داشته باشد.
در زمان انتشار، بیت‌کوین با قیمت ۹۶,۹۲۳ دلار معامله می‌شد.
