چکیده
- نقد شدید مدل قیمت‌گذاری بیت‌کوین توسط سینا، هم‌بنیان‌گذار 21st Capital، به دلیل نادرستی علمی و تطبیق بیش از حد داده‌ها
- مشکل اصلی مدل، وابستگی به داده‌های نادرست و تلفیق اطلاعات از منابع مختلف با دقت زمانی متفاوت
- تغییرات کوچک در پارامترهای مدل می‌تواند نتایج کاملاً متفاوتی ایجاد کند، که نشان‌دهنده عدم استواری و پایداری مدل است
سینا، هم‌بنیان‌گذار صندوق پوششی 21st Capital، مدل قیمت‌گذاری بیت‌کوینی که توسط رائول پال، مدیرعامل Real Vision، تبلیغ شده بود را به شدت نقد کرد و آن را نمونه‌ای واضح از سواد پایین داده‌ها و تطبیق بیش از حد دانست.
این مدل ارتباط نزدیکی بین بیت‌کوین و M2 جهانی – معیاری از عرضه جهانی پول – برقرار کرده است که داده‌های M2 را به جلو حرکت می‌دهد، معمولاً ۱۰ تا ۱۲ هفته، تا ادعا کند می‌توان حرکات آینده قیمت بیت‌کوین را پیش‌بینی کرد. رائول پال از این نمودار برای اثبات این ادعا استفاده کرده که شرایط نقدینگی کلان چرخه‌های ارز دیجیتال را هدایت می‌کند و رفتار کنونی بازار را می‌توان با گسترش پولی پیش‌بینی کرد.
نقد کارشناسی بر همبستگی M2 و بیت‌کوین
اما سینا، که یک دانشمند داده آموزش‌دیده است و در سطح کارشناسی و کارشناسی ارشد تحلیل داده تدریس می‌کند، می‌گوید این مدل تحت بررسی دقیق فرو می‌ریزد. “این یک شکست فاحش در فهم نادرستی بیش از حد است”، او در ویدیویی که در ۳ تیر منتشر شد، گفت. “چیزی که من می‌بینم حتی از ماه اول یک دوره مقدماتی تحلیل داده هم نمی‌گذرد.”
سینا اشاره می‌کند که همبستگی ظاهری بین بیت‌کوین و M2 جهانی فقط به این دلیل وجود دارد که داده‌ها برای تطبیق با الگوهای تاریخی “عذاب داده شده‌اند.” او هشدار داد که این انعطاف‌پذیری همان چیزی است که به تحلیلگران اجازه می‌دهد تا توهم دقت پیش‌بینی را ایجاد کنند.
او توضیح می‌دهد که مشکل اصلی این است که داده‌های M2 جهانی به خودی خود ناقص هستند. این داده‌ها با ضرب کردن مقادیر M2 بانک‌های مرکزی مختلف با نرخ‌های ارز جمع‌آوری می‌شوند و اقتصادهایی که سریع گزارش می‌دهند مانند آمریکا را با کشورهایی که تاخیرهای طولانی در داده‌ها دارند، ترکیب می‌کنند. این ترکیب باعث می‌شود که نوسانات روزانه نقدینگی جهانی را به غلط نشان دهد.
مهم‌تر از همه، سینا استدلال می‌کند که مدل زمانی که از تکه‌های انتخابی نمودار فاصله بگیرید، شکست می‌خورد. او نشان داد که چگونه تغییرات جزئی در زمان یا مقیاس می‌تواند نتایج بسیار متفاوتی ایجاد کند.
سینا همچنین پرسید آیا ممکن است بیت‌کوین در واقع نقدینگی را هدایت کند، نه دنباله‌روی آن. او گفت: “اگر به چرخه گذشته نگاه کنید، بیت‌کوین ابتدا به اوج رسید. نقدینگی ۱۴۵ روز بعد به اوج رسید.” این برعکس علت‌مندی مورد ادعای مدل M2 جهانی است و اعتبار کل آن را به عنوان یک ابزار پیش‌بینی زیر سوال می‌برد.
نتیجه‌گیری او صریح بود: “شما باید با تطبیق بیش از حد بسیار مراقب باشید. این تطبیق به زور بر داده‌های تاریخی اعمال شده است. شما هیچ تصوری از دقت پیش‌بینی این چیز ندارید.”
در زمان نگارش مقاله، بیت‌کوین با قیمت ۱۰۶,۹۵۲ دلار معامله می‌شد.
