چکیده
- استیبل‌کوین‌ها در سال گذشته، حجم تراکنش زنجیره‌ای ۳۵ تریلیون دلار را مدیریت کرده‌اند.
- سؤالاتی درباره اینکه آیا استیبل‌کوین‌ها به عنوان “پول” محسوب می‌شوند، مطرح شده است.
- عدم هماهنگی جهانی در قوانین استیبل‌کوین‌ها باعث افزایش هزینه‌ها و سردرگمی برای کسب‌وکارها شده است.
طبق تحلیل‌های اخیر، استیبل‌کوین‌ها در سال گذشته حجم تراکنش زنجیره‌ای ۳۵ تریلیون دلار را مدیریت کرده‌اند و میانگین عرضه آن‌ها حدود ۱۹۵ میلیارد دلار بوده است.
این آمار نشان می‌دهد که این توکن‌ها چقدر در تجارت، وام‌دهی و انتقالات بین‌المللی نقش دارند. با این حال، سؤالاتی در مورد اینکه آیا واقعاً به عنوان “پول” محسوب می‌شوند، اکنون مطرح شده است.
ترافیک زنجیره‌ای استیبل‌کوین‌ها
بر اساس گزارش‌ها، استیبل‌کوین‌ها به ستون اصلی تجارت رمز ارزها تبدیل شده‌اند. حجم معاملات در ۱۲ ماه گذشته به ۳۵ تریلیون دلار رسید. در همین حال، عرضه در گردش آن‌ها در حدود ۱۹۴.۶ میلیارد دلار ثابت مانده است.
این عرضه ثابت نشان می‌دهد که توکن‌هایی مانند USDC و USDT آماده حرکت بعدی هستند. معامله‌گران آن‌ها را در بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها جابه‌جا می‌کنند. پلتفرم‌های پرداخت آن‌ها را در زیرساخت‌های دیجیتال ادغام می‌کنند. این مقیاس قابل چشم‌پوشی نیست.
معاون مدیر عامل IMF و سوال درباره پول
بو لی، معاون مدیر عامل صندوق بین‌المللی پول (IMF)، چالش بزرگ را طبقه‌بندی می‌داند. آیا استیبل‌کوین‌ها جزء M0، M1 یا دسته‌بندی جدیدی هستند؟ او این سوالات را در مجمع جهانی اقتصاد در داووس ۲۰۲۵ مطرح کرد.
اشتباه در این زمینه می‌تواند نحوه تعیین ذخایر بانکی و چگونگی کاهش مقررات را تغییر دهد. لی همچنین اشاره کرد که آزمایش‌های سیاستی در حال ظهور هستند و ممکن است برخی از آن‌ها نتوانند از آزمون واقعی عبور کنند.
Key Takeaways: IMF’s Bo Li said regulatory uncertainty around stablecoins persists, especially regarding classification and enforcement. Global financial bodies are working to align frameworks but… https://t.co/V75hFYV5pX #Stablecoin #Cryptocurrency #IMF #Regulation #Finance
— Entrepreneur_cm (@entrepreneur_cm) June 25, 2025
تفاوت در قوانین ملی
بر اساس طرح‌های سیاستی، آمریکا با قانون GENIUS پیش می‌رود. اروپا کتاب قوانین خود را تدوین کرده است. در آسیا، هنگ‌کنگ قصد دارد قانون استیبل‌کوین خود را در آگوست ۲۰۲۵ اجرا کند.
این تلاش‌ها نشان‌دهنده فشار قوی برای شفاف‌سازی قوانین است. اما همچنین بر عدم هماهنگی جهانی تأکید می‌کند.
کسب‌وکارها ممکن است با یک مجموعه قوانین در نیویورک، دیگری در بروکسل و سومین در هنگ‌کنگ مواجه شوند. این رویکرد ترکیبی ریسک افزایش هزینه‌ها برای شرکت‌ها و سردرگمی برای کاربران را به همراه دارد.
تلاش جهانی برای همکاری
طبق گفته‌های بو لی، قوانین پراکنده ریسک‌های واقعی را به همراه دارند. او هشدار داد که فقدان اجرای قوانین می‌تواند به سودجویان اجازه فعالیت دهد.
برای جلوگیری از این موضوع، IMF با هیئت ثبات مالی و کمیته بازل همکاری می‌کند. هدف آن‌ها ایجاد راهنمایی‌های سازگارتر است. اگر موفق شوند، شاید رگولاتورها در کشورهای مختلف بتوانند از یک رویکرد مشترک پیروی کنند به جای اینکه با کاهش استانداردها رقابت کنند.
بازار همچنان در حال رشد
بر اساس داده‌های بازار، عرضه استیبل‌کوین‌ها اکنون از ۲۵۰ میلیارد دلار گذشته است. بخش بزرگی از این سرمایه در بیت‌کوین پارک شده و منتظر جهش بعدی است. برخی تحلیلگران الگوهایی مشاهده می‌کنند که شبیه به شروع جهش‌های آلت‌کوین‌ها در گذشته است.
این ممکن است نشانه‌ای از رشد تازه‌ای در تجارت توکن‌ها باشد وقتی اعتماد بازیابی شود. در حال حاضر، استیبل‌کوین‌ها در مرکز زیرساخت‌های رمز ارزی قرار دارند.
