چکیده
- بیت‌کوین پس از رسیدن به یک سقف قیمتی روزانه، کمی کاهش یافته اما هنوز نزدیک به اوج تاریخی خود باقی مانده است.
- داده‌ها نشان می‌دهند که رفتار قیمتی بیت‌کوین تحت تأثیر الگوهای انباشت استراتژیک است، نه صرفاً سفته‌بازی کوتاه‌مدت.
- کاهش دارایی‌های نگهداری‌شده در صرافی‌ها و نسبت MVRV کمتر از حد بحرانی، به تقویت روند انباشت اشاره دارد.
بیت‌کوین (BTC) پس از رسیدن به یک سقف قیمتی روزانه به مبلغ ۱۰۶,۷۰۴ دلار، کمی کاهش یافته است. در زمان نوشتن این مقاله، قیمت این ارز دیجیتال به ۱۰۴,۶۸۶ دلار رسیده که افزایش ۰.۴ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته را نشان می‌دهد. با وجود این کاهش جزئی، بیت‌کوین همچنان ۳.۸ درصد پایین‌تر از اوج تاریخی خود در ۱۰۹,۰۰۰ دلار که در ژانویه به دست آمده بود، باقی مانده است. این امر نشان‌دهنده حفظ تمایلات صعودی در بازار است.
در میان این عملکرد قیمتی، داده‌ها نشان می‌دهند که رفتار قیمتی بیت‌کوین بیشتر تحت تأثیر الگوهای انباشت استراتژیک قرار دارد تا سفته‌بازی کوتاه‌مدت. بازگشت برداشت‌های بزرگ از صرافی‌های متمرکز مانند بایننس و کراکن ممکن است به کاهش فشار فروش کمک کرده باشد.
خروج دارایی‌ها از صرافی‌ها و نسبت MVRV حمایت از نظریه انباشت
امر طه، یکی از تحلیل‌گران پلتفرم CryptoQuant، به تغییر قابل‌توجهی در رفتار سرمایه‌گذاران اشاره کرده است. طبق تحلیل‌های اخیر طه، بیش از ۳,۰۹۰ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۳۲۵ میلیون دلار در یک روز از بایننس برداشت شده‌اند. این اتفاق پس از برداشت ۷۶,۰۰۰ اتر از بایننس و ۱۷۰,۰۰۰ اتر از کراکن رخ داد.
این حرکات نشان‌دهنده انتقال دارایی‌ها توسط سرمایه‌گذاران به خارج از صرافی‌هاست که معمولاً به استراتژی‌های بلندمدت نگهداری مرتبط است. طه اشاره می‌کند که این روند با تحولات گسترده تر در صنعت، مانند برنامه‌های IPO گزارش شده توسط Circle و بحث‌های خرید و فروش مرتبط با Coinbase و Ripple هم‌سو است.
تحلیل طه همچنین به اهمیت نسبت MVRV (ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته) در ارزیابی احساسات بازار تأکید دارد. در حال حاضر، این نسبت در ۲.۳۳ قرار دارد و از آستانه ۲.۷۵ که به‌طور تاریخی باعث اصلاحات عمده شده، پایین‌تر است.
آخرین باری که نسبت MVRV از آن سطح عبور کرد، با یک دوره نزولی پنج‌ماهه همراه بود. اما سطح فعلی نشان‌دهنده این است که بیت‌کوین هنوز در محدوده‌ای نیست که بیش از حد داغ شده باشد و ممکن است قبل از شروع فروش سنگین، فضای بیشتری برای رشد داشته باشد.
ساختار بازار بیت‌کوین به کاهش فشار فروش اشاره دارد
طه نتیجه‌گیری می‌کند که بازار همچنان در مرحله انباشت قرار دارد، با کاهش ذخایر صرافی‌ها و یک خوانش نرمال MVRV. کاهش میزان بیت‌کوین‌های نگهداری‌شده در صرافی‌ها، خطر فروش‌های بزرگ مقیاس را کاهش می‌دهد، به‌ویژه اگر تقاضای خریداران ثابت باقی بماند. این دینامیک می‌تواند به حفظ روند صعودی فعلی کمک کند، مگر اینکه شوک‌های خارجی غیرمنتظره‌ای رخ دهد.
علاوه بر این، ترکیب کاهش موجودی‌های صرافی و نسبت MVRV کمتر از حد بحرانی، تصویری از بازاری را ترسیم می‌کند که هنوز به سطح خوش‌بینی بیش از حد نزدیک نشده است. شرایط حاکی از خوش‌بینی محتاطانه بین سرمایه‌گذاران است، به طوری که بسیاری ترجیح می‌دهند دارایی‌های خود را نگه دارند تا به فروش برسانند. طه اضافه می‌کند که کاهش تدریجی موجودی‌های صرافی‌ها، از دیدگاه اینکه شرکت‌های نهادی و خرده‌فروشان بزرگ همچنان در حال موقعیت‌گیری برای سودآوری در آینده هستند، پشتیبانی می‌کند. اگر نسبت MVRV به سمت نقطه تاریخی ۲.۷۵ حرکت کند، ممکن است این احساس تغییر کند، اما در حال حاضر، شاخص‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهند که صعود بیت‌کوین ممکن است هنوز جای رشد داشته باشد.
