خزانه‌های بیت‌کوین شرکتی ممکن است ریسک اعتباری را افزایش دهند

استفاده شرکتی از ارزهای دیجیتال: از پرداخت تا ذخایر خزانه‌داری اصلی

استفاده شرکت‌ها از ارزهای دیجیتال از صرفاً پرداخت‌ها فراتر رفته و اکنون بسیاری از شرکت‌ها بیت‌کوین و دیگر دارایی‌های دیجیتال را به‌عنوان ذخایر اصلی خزانه خود انتخاب کرده‌اند. اما یک گزارش از شرکت رتبه‌بندی Morningstar DBRS هشدار می‌دهد که این استراتژی می‌تواند پروفایل‌های ریسک اعتباری را افزایش دهد.

بر اساس داده‌های BitcoinTreasuries.net، حدود ۳.۶۸ میلیون بیت‌کوین (به ارزش تقریبی ۴۲۸ میلیارد دلار تا تاریخ ۲۸ مرداد) در اختیار شرکت‌ها، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، دولت‌ها، پروتکل‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و نگهبانان قرار دارد. این مقدار تقریباً ۱۸ درصد از عرضه در گردش بیت‌کوین است.

صندوق‌ها با ۴۰٪ از کل دارایی‌ها، و شرکت‌های عمومی با ۲۷٪، بیشترین سهم را از این ذخایر در اختیار دارند. این تمرکز به‌ویژه در یک شرکت، Strategy، بسیار بالاست که با داشتن بیش از ۶۲۹,۰۰۰ بیت‌کوین، ۶۴ درصد از کل ذخایر شرکتی را کنترل می‌کند.

چالش‌ها و مخاطرات راهبردهای خزانه‌داری شرکتی در حوزه کریپتو

Morningstar DBRS به برخی از آسیب‌پذیری‌های استراتژی‌های خزانه‌داری کریپتو شرکت‌ها اشاره کرده است، از جمله عدم قطعیت نظارتی، چالش‌های نقدینگی در دوره‌های نوسان و مواجهه با همتاهای معاملاتی. همچنین، اتکا سنگین بر ذخایر بیت‌کوین ممکن است مدیریت نقدینگی را تحت فشار قرار دهد، در حالی که نوسانات شدید قیمت این دارایی، ریسک بیشتری به همراه دارد.

این شرکت همچنین خاطرنشان کرده که توکن‌های مختلف دارای مسائل تکنولوژیکی و مدیریت خاص خود هستند و نگهداری، چه به‌صورت داخلی و چه از طریق اشخاص ثالث، همچنان یک نگرانی امنیتی اساسی است.

انتظار می‌رود که پذیرش استراتژی‌های خزانه‌داری کریپتو توسط شرکت‌ها افزایش یابد، به‌ویژه تحت رهبری شرکت‌هایی مانند Strategy و MARA Holdings. Morningstar DBRS هشدار داده که تمرکز، نوسان، و پیچیدگی‌های نظارتی می‌تواند به‌طور جدی نحوه ارزیابی ریسک اعتباری شرکت‌ها توسط بازارهای اعتباری را تغییر دهد.