چکیده
- مقایسه SharpLink Gaming (SBET) با MicroStrategy (MSTR) در گفتگوهای حوزه کریپتو به شدت مورد توجه قرار گرفته است.
- تغییرات سریع SharpLink به بزرگترین نگهدارنده اتریوم، استراتژی خاصی را دنبال می‌کند که با مسیر MicroStrategy متفاوت است.
- روش‌های تامین مالی و مدیریت سرمایه این دو شرکت تفاوت‌های بنیادینی دارند که بر قیمت سهام‌های آنها تاثیرگذار است.
دنیل یان، بنیان‌گذار و مدیر سرمایه‌گذاری Kryptanium Capital و شریک مدیریتی در Matrixport Ventures، در پستی نوشت که مقایسه SharpLink (SBET) با MicroStrategy (MSTR) به دلیل افزایش قیمت اتریوم و ورود سرمایه‌های فراوان به صندوق‌های ETF، بیش از حد ساده‌سازی شده است.
تفاوت‌های SBET با MicroStrategy و تاثیر آن بر قیمت اتریوم
تغییر سریع SharpLink از یک فروشنده نرم‌افزار i-gaming به بزرگترین نگهدارنده اتریوم، حیرت‌انگیز است. این شرکت از زمان اعلام تغییر استراتژی‌اش در ۲ ژوئن، ۲۸۰,۷۰۶ اتریوم (معادل حدود ۹۲۵ میلیون دلار) جمع‌آوری کرده و تقریباً همه آن را به استیکینگ اختصاص داده است. به منظور تامین مالی این حرکت، SharpLink از ۷ تا ۱۱ جولای، ۲۴.۶ میلیون سهم به ارزش ۴۱۳ میلیون دلار فروخت و هنوز ۲۵۷ میلیون دلار سرمایه مجاز دارد که به بازار عرضه نکرده است.
مدیریت شرکت ادعا دارد که کاهش تعداد سهام توسط افزایش تمرکز روی اتریوم جبران می‌شود. اما یان هشدار می‌دهد که روش جمع‌آوری سهام جدید باعث ایجاد فشار بر قیمت SBET می‌شود و آن را در برابر شوک‌های منفی آسیب‌پذیرتر می‌کند.
استراتژی بیت‌کوین MicroStrategy با استفاده از بدهی‌های بلندمدت ارزان قیمت انجام می‌شود. این شرکت از سال ۲۰۲۰، ۸.۲ میلیارد دلار اوراق قابل تبدیل برای خرید بیت‌کوین منتشر کرده است. این اوراق تنها در صورتی که قیمت سهام MSTR افزایش یابد، رقیق می‌شوند. اما SharpLink تقریباً به طور کامل به فروش مستقیم سهام متکی است که مستقیماً بر ارزش سهام تأثیر می‌گذارد.
یان همچنین به تفاوت‌های حاکمیتی اشاره می‌کند: SharpLink توسط یکی از بزرگترین کنسرسیوم‌های دارنده اتریوم بازآفرینی شده است و سهام آنها در حدود پنج ماه آینده آزاد می‌شود. او این وضعیت را به عنوان یک “معضل زندانی چندجانبه” توصیف می‌کند.
به عنوان مثال، هیچ رویداد قفل‌گشایی مشابه‌ای برای MicroStrategy وجود ندارد و مایکل سیلور، رئیس اجرایی آن، به دفعات تعهد کرده است که سهامش را نخواهد فروخت.
به‌رغم این تحلیل‌ها، ورود بی‌سابقه سرمایه‌های ETF به بازار اتریوم همچنان ادامه دارد و ممکن است به تقویت قیمت اتریوم و سهام‌های مرتبط کمک کند. با این حال، یان تاکید می‌کند که مدل SharpLink با خطرات خاص خود همراه است.
در حال حاضر، قیمت اتریوم ۳,۴۱۲ دلار است.
