چکیده
- لین آلدن در کنفرانس بیت‌کوین ۲۰۲۵ هشدار داد که کسری بودجه ایالات متحده به یک نیروی غیرقابل کنترل تبدیل شده است.
- آلدن تأکید کرد که جدایی نرخ بیکاری از کسری بودجه فدرال نشانگر ورود به دورانی جدید است.
- بیت‌کوین به عنوان یک محافظ در برابر فشارهای تورمی و ناتوانی سیستم مالی سنتی معرفی شد.
لین آلدن، استراتژیست برجسته اقتصادی و تحلیل‌گر مالی، در کنفرانس بیت‌کوین ۲۰۲۵ با هشدار جدی اعلام کرد که کسری بودجه ایالات متحده دیگر مشکلی نیست که بتوان آن را حل کرد؛ بلکه به یک نیروی غیرقابل توقف تبدیل شده است. سخنان آلدن بر مسائل ساختاری در حال رشد در اقتصاد ایالات متحده، به ویژه هزینه‌های بی‌رویه دولت و تأثیر اجتناب‌ناپذیری که بر قیمت دارایی‌ها، به ویژه دارایی‌های نایاب مانند بیت‌کوین خواهد داشت، متمرکز بود.
بیت‌کوین در برابر بدهی غیرقابل توقف آمریکا
آلدن با بیان جمله “هیچ‌چیز این قطار را متوقف نمی‌کند”، شدت وضعیت را تشریح کرد. او توضیح داد که چگونه کسری بودجه و نرخ بیکاری ایالات متحده که زمانی با هم همگام بودند، در سال‌های اخیر شروع به جدا شدن کرده‌اند. او گفت: “از سال ۲۰۱۷ به بعد، شاهد جدا شدن این دو متغیر بوده‌ایم. نرخ بیکاری کاهش یافته، اما کسری بودجه به ۶-۷٪ از تولید ناخالص داخلی رسیده است.” این تغییر، به گفته آلدن، نشان‌دهنده واقعیت جدیدی است که اکنون غیرقابل بازگشت است.
آلدن بر روندی تأکید کرد که با پاندمی تشدید شده، اما پیش از آن نیز در جریان بوده است. او به داده‌های تاریخی اشاره کرد و تأکید کرد که در اغلب دوره‌های گذشته، زمانی که بیکاری افزایش می‌یافت، کسری بودجه نیز بالا می‌رفت، اما این الگو اکنون تغییر کرده است. آلدن گفت: “این یک عصر جدید است. جدایی کسری بودجه از بیکاری چیزی است که دهه‌ها دیده نشده است.”
پیامدهای این جدایی مالی برای سرمایه‌گذاران، به‌ویژه کسانی که به دنبال محافظت از پرتفوی خود در برابر کاهش قدرت خرید ناشی از تورم هستند، اهمیت فراوانی دارد. آلدن به بررسی بازارهای دارایی پرداخت و نشان داد که چگونه طلا و بیت‌کوین به تغییرات اقلیمی اقتصادی واکنش نشان داده‌اند. او نموداری را نمایش داد که قیمت طلا را با نرخ بهره واقعی مقایسه کرد و همبستگی تاریخی قوی بین این دو را نشان داد.
آلدن توضیح داد: “طلا و بیت‌کوین دو دارایی ذخیره اصلی هستند که در این مقیاس با یکدیگر رقابت می‌کنند. وقتی نرخ بهره واقعی بالا است، سرمایه‌گذاران به سمت دلار و سیستم خزانه‌داری بازمی‌گردند. اما زمانی که این نرخ‌ها به اندازه کافی برای همگام شدن با تورم بالا نیستند، طلا و بیت‌کوین می‌درخشند.”
آلدن متذکر شد که از سال ۲۰۲۲، همبستگی بین قیمت طلا و نرخ‌های واقعی تغییر کرده است، که این تحولات اقتصادی را بیشتر پیچیده می‌کند. او گفت: “ما وارد محیط جدیدی شده‌ایم که هر دو دارایی طلا و بیت‌کوین با وجود نرخ‌های بهره بالا همچنان رشد کرده‌اند.” این دیدگاه نشان‌دهنده گسترش بیشتر بین دارایی‌های مالی سنتی و دارایی‌های جایگزین مانند بیت‌کوین است.
چرا بیت‌کوین پیروز می‌شود
به نظر آلدن، این تغییر تنها نظری نیست؛ بلکه نشان از پویایی مالی عمیق‌تر و ریشه‌دارتر دارد. او استدلال کرد که با رسیدن بدهی دولت ایالات متحده به سطحی غیرقابل تحمل، روش‌های سنتی کنترل تورم، مانند افزایش نرخ بهره، کارایی خود را از دست داده‌اند. آلدن گفت: “وقتی نرخ بهره را افزایش می‌دهند، به‌طور کنایه‌آمیز کسری بودجه فدرال با سرعت بیشتری افزایش می‌یابد نسبت به کاهش رشد اعتبار در بخش خصوصی. مشکل این است که دیگر سیستم ترمز وجود ندارد. قطار مالی با سرعت تمام پیش می‌رود و هیچ چیز برای کند کردن آن وجود ندارد.”
آلدن همچنین بررسی کرد که چگونه سیاست‌های نرخ بهره فدرال رزرو در مواجهه با افزایش بدهی دولت، توانایی کنترل رشد اعتبار را از دست داده است. او توضیح داد: “در گذشته، زمانی که بدهی فدرال کم بود، افزایش نرخ بهره می‌توانست رشد اعتبار را به‌طور مؤثری کند کند. اما اکنون، با عبور بدهی فدرال از ۱۰۰٪ تولید ناخالص داخلی، هر افزایش نرخ فقط کسری بودجه را تسریع می‌کند.” او این را به عنوان ضعف ساختاری سیستم کنونی توصیف کرد، جایی که دولت مجبور است به افزایش بدهی خود ادامه دهد زیرا راهی عملی برای از بین بردن بار مالی وجود ندارد.
در تضاد شدید با سیستم مالی ایالات متحده، آلدن بیت‌کوین را به عنوان بهترین محافظ در برابر این فشارهای تورمی معرفی کرد. او گفت: “بیت‌کوین مخالف این سیستم است. برخلاف دلار آمریکا که دائماً با سیاست‌های تورمی کاهش می‌یابد، بیت‌کوین دارایی است که با کمبود مطلق تعریف می‌شود. نمی‌توانید بیشتر از آن ایجاد کنید. و همین کمبود است که بیت‌کوین را در دوران ناپایداری فیات به یک ذخیره ارزش جذاب تبدیل می‌کند.”
آلدن همچنین برای اهمیت روزافزون بیت‌کوین در جهانی که مکانیزم‌های مالی سنتی ناکارآمد شده‌اند، دلیل آورد. او اظهار داشت: “قوانینی که اقتصاد را در طول قرن گذشته اداره می‌کردند دیگر کار نمی‌کنند. ما از آینه عبور کرده‌ایم. ما در دوران جدیدی هستیم که هیچ‌چیزی نمی‌تواند قطار مالی را متوقف کند. اما بیت‌کوین، با دفترکل شفاف و عرضه ثابت خود، به عنوان یک دارایی جدا می‌شود که نمی‌توان آن را به‌صورت مصنوعی دستکاری یا تورم‌پذیر کرد.”
در پایان، آلدن هشدار داد که مسیر مالی ایالات متحده برای مدت طولانی ادامه خواهد داشت. او گفت: “در دهه آینده، ما کسری‌های مالی بسیار بزرگی را در ایالات متحده خواهیم داشت، تقریباً فارغ از هرچه که اتفاق می‌افتد. هیچ‌چیز نمی‌تواند به‌طور معناداری این روند را کند کند. تنها راه محافظت از خودتان این است که دارایی‌های نایاب با کیفیت بالا را داشته باشید. و بیت‌کوین در صدر این فهرست قرار دارد.”
در زمان انتشار این مقاله، بیت‌کوین با قیمت ۱۰۵,۸۲۲ دلار معامله می‌شد.
