ساعت جدید بیت‌کوین: چگونه وال استریت چرخه قبلی را متوقف کرد؟

به گفته مت هاوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در بیت‌وایز، الگوی چهار ساله بیت‌کوین که زمانی تقریباً کامل بود، اکنون کمتر قابل اعتماد است. در گذشته، کاهش عرضه، تغییرات نرخ بهره و ریسک‌های سقوط باعث نوسانات شدید قیمت می‌شدند، اما اکنون نیروهای جدیدی در حال ظهور هستند.

کاهش تأثیر هاوینگ در هر چرخه

هاوگان می‌گوید که هر هاوینگ بیت‌کوین همچنان تعداد سکه‌های جدید را به نصف کاهش می‌دهد، اما با گذشت زمان اهمیت آن کمتر می‌شود. در چرخه‌های اولیه، این شوک باعث افزایش شدید قیمت‌ها می‌شد.

امروز با ارزش بازار صدها میلیارد دلاری، همان کاهش عرضه هر چهار سال نصف اهمیت سابق را دارد. در سال‌های ۲۰۱۶ و ۲۰۲۰، قیمت‌ها بیش از ۱۵۰٪ در زمان رویدادهای هاوینگ افزایش یافتند، اما اکنون این حرکت‌ها به کمتر از ۵۰٪ کاهش یافته‌اند.

بر اساس تحلیل‌های مدیر سرمایه‌گذاری بیت‌وایز، نرخ‌های بهره در این دوره مساعدتر بوده‌اند. در سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲، سخت‌گیری‌های فدرال رزرو آمریکا با سقوط‌های شدید بازار ارزهای دیجیتال همزمان شد و بیت‌کوین را ۷۲٪ و ۶۹٪ از اوج به کف رساند. اما اکنون، با توقف یا کاهش نرخ‌ها، ارزهای دیجیتال معمولاً به جای کاهش، افزایش می‌یابند.

چرا چرخه چهار ساله مرده است؟

۱) نیروهایی که چرخه‌های چهار ساله قبلی را ایجاد می‌کردند، ضعیف‌تر شده‌اند:

الف) هاوینگ هر چهار سال نصف اهمیت گذشته را دارد؛

ب) چرخه نرخ بهره به نفع کریپتو است، نه مانند سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ به ضرر آن؛

ج) ریسک انفجار…

روندهای نهادی بر الگوهای قدیمی پیشی گرفته‌اند

هاوگان تأکید می‌کند که ETFها موتور رشد جدید هستند و در یک بازه زمانی ۵ تا ۱۰ ساله عمل می‌کنند. ETFهای بیت‌کوین در ژانویه ۲۰۲۴ راه‌اندازی شدند و از آن زمان بیش از ۱۰ میلیارد دلار ورودی خالص داشته‌اند. این جریان پیوسته به یک چرخه چهارساله محدود نمی‌شود.

صندوق‌های بازنشستگی و موقوفات نیز آماده ورود به بازار هستند. بسیاری از سرمایه‌گذاران بزرگ فقط در سال گذشته درباره ارزهای دیجیتال صحبت کرده‌اند و برای عبور از موانع داخلی به زمان نیاز دارند. وقتی سرانجام وارد بازار شوند، میلیاردها دلار آن‌ها می‌تواند بازارها را به طور چشمگیری فراتر از امواج خرده‌فروشی تغییر دهد.

🚨آیا چرخه بزرگتری را می‌شنوم؟

چرخه چهار ساله مرده و پذیرش آن را کشته است. @Matt_Hougan می‌گوید که در سال ۲۰۲۶ به سطوح بالاتری می‌رویم.

کسانی که زودتر سود می‌گیرند، جا می‌مانند!

پیشرفت در قوانین و مقررات در سال جاری

به گفته هاوگان، از ژانویه ۲۰۲۵ با معرفی قوانین جدید نگهداری، راهنمایی‌های مالیاتی و رژیم‌های صدور مجوز، وضوح قانونی آغاز شد. این گام‌ها ریسک سیستمیک را کاهش می‌دهند و راه را برای بانک‌ها و مدیران دارایی جهت ارائه خدمات ارز دیجیتال در پلتفرم‌های خود هموار می‌کنند.

بر اساس تحلیل‌های وی، قانون جدید Genius Act که این ماه تصویب شد، درهای جدیدی را در پلتفرم‌های کارگزاری باز کرد. این به معنای امکان سرمایه‌گذاری میلیاردها دلار از طریق میزهای معاملاتی و تیم‌های تحقیقاتی در هفته‌ها و ماه‌ها است. این نوع از توسعه زمان‌بر است اما ماندگار است.

شرکت‌های خزانه‌داری به عنوان یک عامل نامعلوم ظاهر می‌شوند

یکی از ریسک‌های جدیدی که هاوگان به آن اشاره می‌کند، رشد شرکت‌های خزانه‌داری است که خدمات وام‌دهی کوتاه‌مدت و محصولات بازدهی ارائه می‌دهند. اگر این شرکت‌ها بدون نظارت صحیح بیش از حد رشد کنند، ممکن است انفجاری رخ داده و منجر به فروش گسترده در بازار شود. این یک نوع خطر جدید است که در چرخه‌های قبلی وجود نداشته است.