چکیده
- اختیار خرید بیت‌کوین با قیمت ۳۰۰ هزار دلار محبوب‌ترین گزینه برای تاریخ انقضای ۲۷ ژوئن شده است و ارزش اسمی آن بیش از ۶۰۰ میلیون دلار است.
- معامله‌گران روی افزایش قابل توجه قیمت بیت‌کوین شرط‌بندی می‌کنند، حتی با وجود اینکه قیمت فعلی ۱۱۰ هزار دلار است.
- تقاضا برای اختیار خرید کوتاه‌مدت نشان‌دهنده افزایش تمایل به شرط‌بندی‌های صعودی سریع‌السیر است که ممکن است به معنای اوج موقت بازار باشد.
در اوایل این ماه، CoinDesk به افزایش تقاضا برای اختیار خرید بیت‌کوین با قیمت ۳۰۰,۰۰۰ دلار که در پلتفرم Deribit فهرست شده، اشاره کرد. اکنون این شرط‌بندی به محبوب‌ترین شرط در انقضای فصلی آینده تبدیل شده است و جذابیت خود را به عنوان یک “بلیت بخت‌آزمایی” برای معامله‌گرانی که انتظار دارند قیمت بیت‌کوین تا انتهای ماه آینده به بیش از ۳۰۰,۰۰۰ دلار برسد، تقویت کرده است.
در زمان نگارش این مقاله، اختیار خرید ۳۰۰,۰۰۰ دلاری محبوب‌ترین شرط در انقضای ۲۷ ژوئن بود، با ارزش اسمی باز بیش از ۶۰۰ میلیون دلار که از ۴۸۴ میلیون دلار سه هفته پیش افزایش یافته است. ارزش اسمی باز، ارزش دلاری تعداد قراردادهای فعال یا باز در یک زمان معین را نشان می‌دهد. در Deribit، هر قرارداد گزینه یک BTC را نمایندگی می‌کند.
لین چن، رئیس توسعه کسب‌وکار آسیا در Deribit، به CoinDesk گفت: “اختیار خرید بیت‌کوین ۳۰۰ هزار دلاری برای ژوئن به عنوان گزینه‌ای با بیشترین علاقه باز در انقضای ژوئن ظاهر شده است که نشان‌دهنده موقعیت‌گیری تهاجمی توسط معامله‌گران است که انتظار ادامه‌ی صعود را دارند.” او افزود: “ترکیب حجم بی‌سابقه و شرط‌بندی‌های متمرکز در گزینه‌ها نشان‌دهنده اعتماد بالای بازار و احتمال نوسانات بیشتر در آینده است.”
ارزش اسمی باز گزینه‌های Deribit در هفته گذشته به رکورد ۴۲.۵ میلیارد دلار رسید. این روند در سیستم جدید بلوک درخواست پیشنهاد (RFQ) این پلتفرم نیز منعکس شده است که رکورد تاریخی نزدیک به ۱ میلیارد دلار حجم روزانه را ثبت کرده است.
اختیار خرید به خریدار حق (اما نه الزام) خرید دارایی پایه مانند بیت‌کوین در قیمت مشخصی تا تاریخ معینی را می‌دهد. خریدار اختیار خرید معمولاً نسبت به بازار دیدگاه صعودی دارد.
اختیار خرید ۳۰۰,۰۰۰ دلاری که در تاریخ ۲۷ ژوئن منقضی می‌شود، به معنای شرط‌بندی بر این است که قیمت بیت‌کوین تا پایان نیمه اول سال از ۱۱۰,۰۰۰ دلار به بیش از ۳۰۰,۰۰۰ دلار خواهد رسید.
این شرط‌بندی غیرمعمول به نظر می‌رسد زیرا نیمه اول سال تقریباً در چهار هفته پایان می‌یابد. اما این موضوع اخیراً در Deribit مشاهده می‌شود، با توجه به اینکه معامله‌گران به طور فزاینده‌ای روی پتانسیل صعودی از طریق گزینه‌های کوتاه‌مدت تمرکز کرده‌اند.
این موضوع با برعکس‌های ریسک کوتاه‌مدت که تقاضا برای خریدهای کوتاه‌مدت نسبت به فروش‌ها را اندازه‌گیری می‌کنند، ثابت می‌شود و گران‌تر از آن‌هایی با سررسیدهای طولانی‌تر هستند.
نمودار Amberdata نشان می‌دهد که برعکس‌های ریسک در همه‌ی محدوده‌ها مثبت هستند که نشان‌دهنده تمایل به خریدهای صعودی است. با این حال، خریدهای کوتاه‌مدت گران‌تر از خریدهای بلندمدت هستند. معمولاً عکس این موضوع صادق است.
این روند نشان‌دهنده افزایش تمایل برای شرط‌بندی‌های صعودی سریع‌السیر در میان شرکت‌کنندگان بازار است.
لین چن توضیح داد: “کنفرانس بیت‌کوین ۲۰۲۵ که به مدت سه روز برگزار می‌شود، امروز در لاس‌وگاس آغاز می‌شود و مردم در حال گمانه‌زنی درباره اعلامیه‌های جدید صعودی در این رویداد هستند.”
نشانه‌ای مخالف
افزایش تقاضا برای خریدهای کوتاه‌مدت ممکن است نشان‌دهنده سیگنال مخالف باشد که نشان می‌دهد اغلب در نزدیکی اوج‌های بازار دیده می‌شود. مارکوس تایلن، بنیان‌گذار 10x Research، بر این باور است که بازار گزینه‌ها هشداری را نشان می‌دهد زیرا خریدهای هفت‌روزه با ۱۰٪ پرمیوم نسبت به فروش‌ها معامله می‌شوند.
تایلن گفت: “بازار گزینه‌ها هشداری را نشان می‌دهد: شیب بیت‌کوین، که تفاوت در نوسان ضمنی بین فروش‌ها و خریدها را اندازه‌گیری می‌کند، به تقریباً -۱۰٪ کاهش یافته است، که نشان می‌دهد خریدها بیش از فروش‌ها نوسان بیشتری را لحاظ کرده‌اند.”
او افزود: “این نشان می‌دهد که معامله‌گران به‌طور تهاجمی به دنبال صعود هستند به‌جای پوشش ریسک در برابر افت. این نوع سطوح شیب افراطی اغلب نشان‌دهنده اوج احساسات صعودی است که یک سیگنال مخالف کلاسیک محسوب می‌شود.”
