چکیده
- با صعود اخیر بیت‌کوین، معامله‌گران امیدوارند که قیمت به ۱۰۰,۰۰۰ دلار برسد، اما روندهای تاریخی نشان می‌دهند که باید با احتیاط عمل کرد.
- ضرب‌المثل “فروش در ماه می و دوری تا اکتبر” نشان‌دهنده یک روند فصلی از عملکرد ضعیف بازارها از ماه می تا اکتبر است.
- داده‌های تاریخی نشان می‌دهند که بیت‌کوین اغلب الگوهای فصلی مشابهی با سهام دارد که ممکن است در ماه‌های آینده منجر به نوسانات و افت قیمت شود.
افزایش قیمت بیت‌کوین (BTC) در اوایل این هفته باعث شده که معامله‌گران به سطح ۱۰۰,۰۰۰ دلار چشم بدوزند. این اما ممکن است به دلیل نزدیک شدن به فصل تغییرات ماه می کوتاه‌مدت باشد.
جف می، مدیر عامل BTSE، در پیامی به کوین‌دسک گفت: “به‌طور تاریخی، دو ماه آینده برای بازارهای مالی ضعیف بوده‌اند و بسیاری از سرمایه‌گذاران از رویه ‘فروش در ماه می و دوری تا اکتبر’ پیروی می‌کنند.”
وی اضافه کرد: “با این حال، بازار در ماه‌های اخیر عملکرد ضعیفی داشته است، اما امسال ممکن است روند تغییر کند و بیت‌کوین به ۹۷,۰۰۰ دلار برسد، همچنین سهام‌های رشد نیز در هفته‌های اخیر بازگشته‌اند. ارقام ضعیف تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در هفته گذشته نشان‌دهنده برخی خطرات است، زیرا گزارش دیگری از رشد منفی تولید ناخالص داخلی در فصل بعدی نشانه‌ای از رکود خواهد بود، اما کاهش نرخ بهره نیز می‌تواند منجر به بازگشت شود.”
ضرب‌المثل “فروش در ماه می و دوری تا اکتبر” یک گفته فصلی قدیمی در بازارهای مالی سنتی است که سرمایه‌گذاران را به فروش دارایی‌ها در اوایل ماه می و بازگشت به بازار در نوامبر تشویق می‌کند. این اعتقاد بر این است که بازارهای سهام در تابستان به دلیل حجم کم معاملات و فعالیت‌های نهادی کاهش یافته، عملکرد ضعیفی دارند.
این عبارت به سال‌های اولیه بورس اوراق بهادار لندن بازمی‌گردد و در اصل “فروش در ماه می و بازگشت در روز سنت لژر” بود که به یک مسابقه اسب‌سواری در میانه سپتامبر اشاره دارد.
چه داده‌هایی نشان می‌دهند
به‌طور تاریخی، بازارهای سهام ایالات متحده از ماه می تا اکتبر نسبت به نوامبر تا آوریل عملکرد ضعیف‌تری داشته‌اند، که باعث شده این استراتژی به یک قاعده فصلی برای برخی سرمایه‌گذاران تبدیل شود.
بیت‌کوین نیز الگوهای فصلی تکراری از خود نشان می‌دهد که اغلب تحت تأثیر چرخه‌های کلان، جریان‌های نهادی و احساسات خرده‌فروشی قرار دارد. داده‌های CoinGlass نشان می‌دهند که عملکرد بیت‌کوین در ماه می اخیراً منفی یا بی‌حرکت بوده است.
در سال ۲۰۲۱، بیت‌کوین ۳۵ درصد کاهش یافت که یکی از بدترین ماه‌های آن بود. در سال ۲۰۲۲، بار دیگر ماه می منفی بود و با سقوط لونا ۱۵ درصد افت داشت. در سال ۲۰۲۳، بیت‌کوین بدون تغییر یا با افزایش خفیف بود که نشان‌دهنده نوسانات محدود بود. در ماه می گذشته، بیت‌کوین ۱۱ درصد افزایش یافت و ماه می ۲۰۱۹ را با ۵۲ درصد افزایش به پایان رساند، که یک عملکرد برجسته از همه ماه‌های پس از سال ۲۰۱۸ بود، زمانی که بازارهای رمزنگاری به‌طور کلی پس از چرخه آلت‌کوین‌های آن سال به بلوغ رسیدند.
ماه‌های می قرمز با کاهش‌های بیشتری در ماه ژوئن دنبال شده‌اند، داده‌ها نشان می‌دهند که چهار ماه از پنج ماه ژوئن گذشته با کاهش به پایان رسیده‌اند.
این الگوها تضمین‌کننده عملکرد آینده نیستند، اما نشان می‌دهند که بازارهای رمزنگاری ممکن است به همان احساسات کلان و فصلی که سهام‌ها دارند، واکنش نشان دهند، به‌ویژه با ورود سرمایه‌های نهادی بیشتر به این فضا.
نشانه‌ای از احتیاط؟
معامله‌گران ممکن است بر اساس تاریخچه فصلی قیمت‌ها و کاهش شتاب پس از افزایش‌های قوی سه‌ماه اول محتاطانه عمل کنند. آلت‌کوین‌ها، به‌ویژه سکه‌های میم، ممکن است به دلیل افزایش‌های اخیر ناشی از هیجان و جریان‌های سفته‌بازی به‌ویژه آسیب‌پذیر در برابر افت قیمت‌ها باشند.
ووگار اوسی زاده، مدیر عامل صرافی رمزنگاری Bitget، در پیامی به کوین‌دسک گفت: “از سال ۱۹۵۰، S&P 500 به‌طور متوسط ۱.۸ درصد افزایش از ماه می تا اکتبر داشته است، با بازده مثبت در حدود ۶۵ درصد از این دوره‌های شش‌ماهه – که به‌طور قابل‌توجهی کمتر از عملکرد قوی‌تر مشاهده‌شده از نوامبر تا آوریل است.”
در ۱۲ سال گذشته، میانگین بازده Q2 (آوریل-ژوئن) برای بیت‌کوین ۲۶ درصد بوده است، اما میانگین آن تنها ۷.۵ درصد بوده – نشانه‌ای از عملکرد ناشی از موارد استثنایی و نوسانات تکراری.
در Q3 (جولای-سپتامبر)، میانگین بازده به ۶ درصد کاهش می‌یابد و میانگین به کمی منفی تبدیل می‌شود، که نشان‌دهنده الگویی از خستگی یا تثبیت پس از Q2 است، زاده اضافه کرد و به داده‌ها اشاره کرد.
وی گفت: “این تداخل فصلی نشان‌دهنده احتیاط در ورود به ماه می است. به‌طور تاریخی، Q4 قوی‌ترین فصل برای بیت‌کوین است، با میانگین بازده +۸۵.۴ درصد و میانگین +۵۲.۳ درصد، در حالی که Q3 تمایل به ارائه نتایج کمتری دارد.”
به‌طور خلاصه، اگرچه تقویم‌های وال‌استریت بر رمزارزها حاکم نیستند، اما روانشناسی بازار همچنان به روایت‌ها پاسخ می‌دهد و “فروش در ماه می” می‌تواند به یک پیشگویی خود محقق‌شونده تبدیل شود – به‌ویژه اگر تحلیل‌های فنی شروع به ترک خوردن کنند و احساسات تغییر کند.
