چکیده
- سرمایه‌گذاران خرد به طور عمده از روند صعودی اخیر بیت کوین دوری کرده‌اند و سطح علاقه به مراتب کمتر از سال ۲۰۲۱ است.
- با وجود رسیدن بیت کوین به بالاترین قیمت تاریخی، معامله‌گران همچنان محتاطانه عمل می‌کنند که این موضوع از نرخ‌های تأمین پایین‌تر و افزایش پوزیشن‌های فروش قابل مشاهده است.
- احساس بازار نشان‌دهنده‌ی تغییری به سمت روش‌های تجاری پایدارتر است که ممکن است زمینه‌ساز سودهای بلندمدت باشد.
با دور شدن سرمایه‌گذاران خرد از ارزهای دیجیتال و ورود وال‌استریت به این حوزه، چه اتفاقی می‌افتد؟ بیایید نگاهی به بیت کوین بیندازیم.
سرمایه‌گذاران خرد تقریباً این رالی را نادیده گرفته‌اند. جستجوی سریع در گوگل ترندز با استفاده از کلمه کلیدی “بیت کوین” نشان می‌دهد که افزایش شوقی که در بازار گاوی ۲۰۲۱ دیده شد، اکنون وجود ندارد. در آن زمان، همه از جمله مادربزرگ‌ها در حال جستجوی بیت کوین بودند و به ارزهای جایگزین روی آورده بودند. اما در سال ۲۰۲۵، سرزمین سرمایه‌گذاران خرد مانند یک شهر ارواح به نظر می‌رسد.
در اطراف انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده، یک موج کوتاه مدت از هیجان memecoin وجود داشت که احساسات خرده‌فروشان را به خود جلب کرد. با این حال، این موج به سرعت فروکش کرد و حتی با رسیدن بیت کوین به بالاترین قیمت تاریخی خود که از ۱۱۱,۰۰۰ دلار گذشت، قیمت‌های memecoin سقوط کرد.
شرکت FRNT Financial از تورنتو می‌گوید: “اوایل این چرخه، memecoinها تمرکزی از معاملات پرریسک خرده‌فروشی بودند که اوج آن در ماه ژانویه بود. اما از آن زمان تاکنون، علاقه و فعالیت تجاری memecoinها تقریباً از بین رفته است.” این نشان‌دهنده‌ی “ریسک‌پذیری پایین در ارزهای دیجیتال در حال حاضر” است.
از لامبورگینی‌ها به کرولاها
در بازار گاوی ۲۰۲۱، مردم خودروهای عملکردی غیرقابل‌اعتماد را خریداری کردند و به دنبال سرعت بیشتر بودند، بدون توجه به این که ممکن است موتور خراب شود. تا زمانی که وعده رسیدن به ماه وجود داشت، خوش‌بینی‌های گاوی اهمیت داشت. اکنون؟ پس از از دست دادن مقدار زیادی پول بر روی این خودروهای سریع و غیرپایدار، معامله‌گران اکنون در حال رانندگی با تویوتا کرولاها هستند، خودروهایی که آهسته اما پایدار هستند و همچنان در جاده باقی مانده‌اند.
این احساس خطرپذیری کم نیز از نرخ‌های تأمین مالی مشخص است. طبق تحلیل FRNT از نرخ‌های دائمی BTC، هنگامی که بیت کوین در ژانویه ۲۰۲۱ به بالاترین قیمت حدود ۴۲,۰۰۰ دلار رسید، نرخ‌های دائمی در حدود ۱۸۵٪ بود. اما امروز، با بیت کوین نزدیک به ۱۱۰,۰۰۰ دلار، این نرخ در صرافی گزینه‌های رمزنگاری Deribit نزدیک به ۲۰٪ است، به این معنی که علاقه به ریسک کاملاً از بین نرفته اما دیگر به اندازه هیجان ۲۰۲۱ نیست.
اضطراب در اوج
نکته سوم قابل ذکر، تعداد بالای پوزیشن‌های فروش در بازار است. همانطور که الیور نایت از کوین‌دسک گزارش داده است، نسبت خرید به فروش بیت کوین به پایین‌ترین حد خود از زمستان کریپتو در سپتامبر ۲۰۲۲ رسیده است. این موضوع نشان می‌دهد که اکثریت معامله‌گران به طور کامل به این حرکت مثبت اخیر اعتماد ندارند و به عنوان یک محافظت در برابر رالی جدید گاوی، روی کاهش قیمت بیت کوین شرط‌بندی می‌کنند.
تأثیر چنین موقعیت‌گیری در روز جمعه مشهود بود، زمانی که بیت کوین به سرعت از نزدیکی ۱۱۱,۰۰۰ دلار به ۱۰۸,۰۰۰ دلار سقوط کرد و سپس به ۱۰۹,۰۰۰ دلار بازگشت. اضطراب ناشی از نوسانات سریع واقعی است.
در مقایسه‌ای با موضوع خودرو، سرمایه‌گذاران همچنان در حال رانندگی با خودروهای ورزشی بسیار اصلاح شده و غیرقابل‌اعتماد خود برای یک رانندگی آخر هفته در پیست هستند، اما همچنین کرولاهای خود را به عنوان یک پشتیبان در کنار خود دارند، در صورتی که موتور خودروهای سریع‌شان خراب شود.
خوش‌بینی محتاطانه
با توجه به ریسک‌های کلان کنونی، جای تعجب نیست که سرمایه‌گذاران محتاطانه عمل می‌کنند و از ریسک دوری می‌کنند. اما این می‌تواند دقیقاً همان چیزی باشد که مکانیک شما در فروشگاه تجویز کرده است. در واقع، این ممکن است نشان‌دهنده‌ی رالی پایدار در درازمدت باشد.
طبق گفته FRNT، “دوره‌های کم‌لوریج و ریسک‌پذیری پایین در ارزهای دیجیتال اغلب پیش‌زمینه‌ی سودهای پایدار بیشتر بوده‌اند.”
این شرکت همچنین افزود: “بیت کوین به نظر می‌رسد در چنین مرحله‌ای باشد، در پس‌زمینه‌ی تعدادی از کاتالیزورها و روایت‌های گاوی.”
نتیجه‌گیری این است که لامبورگینی‌های خرده‌فروشی ممکن است به کنار گذاشته شده باشند، اما سرمایه‌های بزرگ با تویوتاهای پایدار خود وارد میدان می‌شوند. این ممکن است یک مسابقه آهسته اما پایدار به سوی ماه را آغاز کند، نه فقط یک رانندگی بی‌پروا.
