چکیده
- نرخ بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله ژاپن طی سه روز بیش از ۳۰ واحد پایه افزایش یافته و از ۳ درصد عبور کرده است.
- نگرانی‌های بازار درباره سیاست‌های مالی و انتخابات پیش‌رو ممکن است به افزایش بازدهی اوراق قرضه کمک کرده باشند.
- این افزایش می‌تواند به نوسانات در بازار اوراق خزانه‌داری دامن بزند و به دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین آسیب بزند.
افزایش شدید بازده اوراق قرضه بلندمدت ژاپن از روز جمعه، هشداری برای نوسانات در بازارهای اوراق قرضه کشورهای پیشرفته است. این وضعیت معمولاً به تقویت مالی و کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به ریسک منجر می‌شود.
نرخ بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله ژاپن بیش از ۳۰ واحد پایه افزایش یافته و برای اولین بار از ۲۳ مه به مرز ۳ درصد رسیده است، زمانی که به بالاترین حد خود یعنی ۳.۲۰ درصد رسید. همچنین نرخ بازده اوراق ۴۰ ساله به نزدیک ۳.۳۶ درصد رسیده است.
این افزایش احتمالاً نگرانی‌های بازار درباره سیاست‌های مالی پیش از انتخابات مجلس سنا در ژاپن را نشان می‌دهد. هفته گذشته، نخست‌وزیر ژاپن، شیگرو ایشیبا، برنامه‌های خود برای توزیع کمک‌های مالی را در حالی که مخالفان خواستار کاهش مالیات بودند، دفاع کرد.
علاوه بر این، تصمیم رئیس جمهور دونالد ترامپ برای اعمال تعرفه ۲۵ درصدی بر ژاپن ممکن است تنش‌هایی در بازار ایجاد کند.
مراقب نوسانات نرخ‌ها باشید
افزایش اخیر در بازده اوراق فوق‌العاده بلند ژاپن می‌تواند به افزایش بازده اوراق در آمریکا و دیگر کشورها که دولومتری فراتر از توان خود خرج می‌کنند، کمک کند.
این وضعیت می‌تواند نوسانات نرخ‌ها را افزایش داده و منجر به تقویت مالی شود که بر دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت‌کوین، تأثیر منفی خواهد گذاشت. بنابراین، سرمایه‌گذاران کریپتو باید شاخص MOVE را که نوسانات ضمنی ۳۰ روزه مبتنی بر گزینه‌ها در اوراق خزانه‌داری آمریکا را اندازه‌گیری می‌کند، زیر نظر داشته باشند.
تاریخ نشان داده است که بالاترین نقاط بیت‌کوین معمولاً با پایین‌ترین نقاط شاخص MOVE همزمان است و بالعکس.
تمرکز بر حراج روز پنجشنبه
نوسانات در بازار اوراق قرضه ژاپن و دیگر بازارها ممکن است اواخر این هفته افزایش یابد، اگر فروش اوراق ۲۰ ساله توسط وزارت دارایی ژاپن در روز پنجشنبه نتواند انتظارات را برآورده کند.
به گزارش بلومبرگ، حراج اوراق ۲۰ ساله سابقه‌ای از نتایج ناپایدار دارد که باعث نوسانات در بازده اوراق با مدت زمان طولانی‌تر می‌شود.
ژاپن دیگر منبع نرخ‌های پایین نیست
سال‌ها ژاپن با استفاده از مجموعه‌ای از سیاست‌های پولی نامتعارف، بازده اوراق را در سطح بسیار پایین نگه می‌داشت. این وضعیت به‌طور مؤثری فشار بر بازده در سراسر جهان پیشرفته را کاهش داده و نقش ین ژاپن به‌عنوان ارز تأمین مالی برای معاملات پرریسک را تقویت می‌کرد.
اما از سال ۲۰۲۳، ژاپن به تدریج سیاست پولی خود را عادی‌سازی کرده و باعث افزایش بازده در سراسر جهان شده است.
