چکیده
- شاخص‌های اصلی نشان‌دهنده تمایل به ریسک و نقدینگی به نفع بیت‌کوین حرکت کرده‌اند.
- جریان سرمایه به محصولات معامله‌شده در بورس بیت‌کوین به رکورد سالانه ۱۴.۳ میلیارد دلار رسیده است.
- کاهش عدم‌قطعیت‌های کلان و سیاست‌های حمایتی می‌تواند بازار بیت‌کوین را تقویت کند.
گزارش جدیدی از بیت‌وایز اروپا نشان می‌دهد که شاخص‌های اصلی تمایل به ریسک و نقدینگی به نفع بیت‌کوین حرکت کرده‌اند، و این شرکت استدلال می‌کند که این حرکت می‌تواند برای این دارایی پایه “باد موافقی” ایجاد کند. این مطالعه اشاره دارد که بیت‌کوین در هفته گذشته از ۱۰۱,۰۰۰ دلار به حدود ۱۰۸,۰۰۰ دلار بازگشته است زیرا معامله‌گران به ترکیب قوی کاهش تورم، بهبود روابط ژئوپلیتیکی و موضع نرم‌تر فدرال رزرو واکنش نشان دادند.
طوفان کامل برای بیت‌کوین در حال شکل‌گیری
شاخص احساسات رمز‌ارز بیت‌وایز به بالاترین سطح خوش‌بینی از ماه مه رسیده است و نویسندگان می‌گویند که “اکنون به وضوح سیگنال‌های بازار صعودی را نشان می‌دهد”. این رشد به جریان بی‌سابقه سرمایه به محصولات معامله‌شده در بورس اشاره دارد: جریان‌های خالص سالانه به ETPهای جهانی بیت‌کوین به رکورد ۱۴.۳ میلیارد دلار رسیده است و طی پنج جلسه متوالی در هفته گذشته ۲.۲ میلیارد دلار دیگر به این سرمایه‌گذاری‌ها افزوده شده است که معادل حدود ۲۰,۷۶۳ بیت‌کوین است.
چرا سرمایه‌گذاران به ناگاه به ریسک‌پذیری روی آورده‌اند؟ بیت‌وایز به کاهش عدم‌قطعیت‌های کلان اشاره می‌کند. ممکن است در ماه ژوئیه توافقات تجاری جدیدی بین ایالات متحده و کانادا منعقد شود و واشنگتن و تهران نیز لحن بهتری یافته‌اند. رئیس‌جمهور سابق، دونالد ترامپ نیز احتمال برداشتن تحریم‌ها در صورت پایبندی ایران به صلح را مطرح کرده است.
علاوه بر این، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، زمان‌بندی کاهش نرخ‌های بهره را به پیشرفت در مذاکرات تجاری مرتبط کرده است، که می‌تواند منجر به سیاست‌های پولی منعطف‌تر در هفته‌های آینده شود. گزارش به این نتیجه می‌رسد که “کاهش خطرات ژئوپلیتیکی، ابهامات سیاست تجاری و تحریکات سیاست‌های پولی بالقوه باید همچنان به تقویت احساسات بازار و فراهم کردن باد موافقی برای بیت‌کوین و دیگر دارایی‌های رمزنگاری شده کمک کند.”
سیگنال‌های زنجیره‌ای نیز به همین اندازه امیدوارکننده به نظر می‌رسند. کیف‌پول‌های نهنگی (دارای ۱,۰۰۰ بیت‌کوین یا بیشتر) در هفته گذشته ۸,۷۴۰ بیت‌کوین از صرافی‌ها برداشت کردند، ذخایر صرافی‌ها به ۲.۸۹۸ میلیون بیت‌کوین کاهش یافت – تنها ۱۴.۶٪ از عرضه – و فشار فروش خالص در صرافی‌های نقدی از ۲.۲ میلیارد دلار به تنها ۰.۵ میلیارد دلار کاهش یافته است.
بازار مشتقات تصویر متفاوتی را نشان می‌دهد: بهره باز در قراردادهای آتی ۲۰,۰۰۰ بیت‌کوین کاهش یافته و نرخ‌های تامین مالی دائمی نشان‌دهنده بایاس فروش باقی‌مانده است، اما بازار گزینه‌ها نشان می‌دهد که معامله‌گران به آرامی کنار کشیده‌اند – نسبت بهره باز پیوت به کال به ۰.۵۹ کاهش یافته و نوسانات ضمنی یک ماهه به ۳۸٪ نزدیک شده است. بیت‌وایز این ترکیب را به عنوان “تثبیت کوتاه‌مدت” در مقابل روند صعودی بلندمدت تفسیر می‌کند.
بازارهای سنتی نیز در حال بهبود هستند. شاخص تمایل به ریسک متقابل دارایی بیت‌وایز (CARA) از ۰.۳۱ به ۰.۴۹ جهش کرده است، شواهد بیشتری که نشان می‌دهد سرمایه در حال بازگشت به معاملات حساس به رشد است. حدود ۷۰٪ از آلت‌کوین‌های پیگیری‌شده هفته گذشته بیت‌کوین را شکست دادند، گستره‌ای که به طور تاریخی با فازهای اولیه بازار صعودی مرتبط است.
در ارزیابی نهایی، بیت‌وایز پیش‌بینی قیمت خاصی نمی‌کند اما در جهت حرکتی تردید ندارد: تا زمانی که توافقات ژئوپلیتیکی، تحولات تجاری و یک فدرال رزرو حمایتی با جریان‌های بی‌وقفه ETFs همراه شوند، “بازگشت قطعی تمایل به ریسک جهانی” احتمالاً بیت‌کوین را در مسیر صعودی نگه می‌دارد. اگر ETFهای نقدی آمریکا تنها سه جلسه دیگر از جریان‌های خالص را در این هفته تأمین کنند و رکورد خود در سال ۲۰۲۴ را بشکنند، این شرکت پیشنهاد می‌کند که بازار ممکن است ببیند چقدر سریع یک دارایی با عرضه محدود می‌تواند واکنش نشان دهد وقتی که باد کلان به نفعش می‌وزد.
در زمان نگارش این مقاله، بیت‌کوین با قیمت ۱۰۶,۸۴۰ دلار معامله می‌شد.
