چکیده
- انتشار گزارش اشتغال آمریکا در ماه جولای نشان از کاهش شدید در استخدام‌ها داشته است که مشابه این کاهش تنها در بحران‌های بزرگ دیده می‌شود.
- بازنگری منفی در آمار اشتغال می‌تواند به عنوان رویداد “قوی سیاه” تلقی شود که احتمال وقوع آن کمتر از ۰.۲ درصد است.
- قیمت بیت کوین تحت تأثیر وضعیت اقتصادی و امید به سیاست‌های پولی آسان‌تر، نوساناتی را تجربه کرده است.
انتشار گزارش وضعیت اشتغال در آمریکا برای ماه جولای که جمعه گذشته منتشر شد، یک شوک آماری ایجاد کرد که معمولاً فقط در زمان بحران‌ها دیده می‌شود و موجب شد تا معامله‌گران نگاه جدیدی به چشم‌انداز کلان اقتصادی و مسیر کوتاه‌مدت بیت‌کوین بیندازند. تعداد استخدام‌ها تنها ۷۳,۰۰۰ نفر افزایش یافته بود، اما شوک اصلی در بازنگری‌های منفی بزرگ بود: تعداد شغل‌های ماه‌های مه و ژوئن به میزان ۲۵۸,۰۰۰ نفر کاهش یافت که میانگین استخدام سه ماهه را به ۳۵,۰۰۰ نفر کاهش داد و تقریباً تمام شتاب گزارش‌شده در سه ماهه دوم را از بین برد. اداره آمار کار آمریکا اشاره کرده است که بازنگری‌هایی از این دست تنها در زمان بحران کووید دیده شده‌اند.
آیا بیت‌کوین واقعاً با یک رویداد قوی سیاه مواجه است؟
آنا وونگ، اقتصاددان ارشد بلومبرگ، نوشت: “بازنگری‌های منفی در اشتغال ماه‌های مه و ژوئن در گزارش اشتغال جولای به عنوان یک رویداد قوی سیاه تلقی می‌شود – حرکتی که با احتمال کمتر از ۰.۲ درصد در طی ۳۰ سال گذشته رخ داده است. با توجه به تخمین‌های ما از مدل تولد-مرگ اداره آمار کار، سرعت استخدام در سه ماهه به طور کلی منفی شده است.” او در یادداشتی که جمعه منتشر شد، افزود: “این داده‌ها، وضعیت بازار کار را از شتاب‌گیری به سوی سرمایش ناگهانی تغییر داده‌اند.”
آندره دراگوش، رئیس تحقیقات بیتوایز اروپا، در این باره هشدارهایی را در شبکه‌های اجتماعی منتشر کرد. او ابتدا اعلام کرد که بازنگری‌های اخیر اشتغال به عنوان “رویداد قوی سیاه” توسط اقتصاددان ارشد بلومبرگ تلقی شده و احتمالاً شرایط بدتر از این هم خواهد شد. سپس به این نکته اشاره کرد که: “بله – شرایط بد برای اشتغال به معنای شرایط خوب برای بیت‌کوین است، حداقل در میان‌مدت تا بلندمدت.”
او همچنین به احتمال کاهش نرخ بهره در پی بازنگری‌های منفی‌تر اشاره کرد و اظهار داشت: “توجه: احتمال چاپ منفی برای اشتغال ژوئن وجود دارد که می‌تواند به کاهش نرخ بهره ۵۰ واحدی در سپتامبر منجر شود… برنامه‌ریزی کنید. #Bitcoin”
روند تغییرات نرخ بهره در جهت دیدگاه دراگوش حرکت کرد. ابزار CME FedWatch در روز چهارشنبه نشان داد که احتمال کاهش نرخ بهره در نشست FOMC در ۱۷-۱۸ سپتامبر ۹۱ درصد است. رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، نیل کاشکاری، اذعان کرد که “اقتصاد واقعی در حال کند شدن است”، در حالی که لیزا کوک، عضو هیئت مدیره، اندازه بازنگری‌ها را نگران‌کننده دانست.
قیمت بیت‌کوین تحت تأثیر نگرانی‌ها از رکود و امید به سیاست‌های پولی آسان‌تر دچار نوسان شد. پس از انتشار گزارش اشتغال و اعلام اخراج کمیسر BLS توسط رئیس‌جمهور دونالد ترامپ، قیمت بیت‌کوین به ۱۱۱,۹۲۰ دلار رسید که پایین‌ترین قیمت از اوایل جولای بود. اما با افزایش احتمال کاهش نرخ بهره، قیمت به سمت ۱۱۱,۵۰۰ دلار افزایش یافت. با این حال، بیت‌کوین همچنان به تیترهای کلان وابسته بود تا چرخه خودش.
علیرغم این نوسانات، اولین نشانه‌های بازار برای پذیرش سیاست‌های پولی آسان‌تر در جریان‌های سرمایه‌گذاری دیده شد. در تاریخ ۷ آگوست، ETFهای بیت‌کوین بیش از ۹۱.۶ میلیون دلار ورود خالص ثبت کردند و به روند چهار روز جریان خروجی که بیش از ۳۸۰ میلیون دلار از این ابزارها خارج شده بود، پایان دادند.
آیا پیش‌بینی‌های بلومبرگ و دراگوش درباره رویداد قوی سیاه درست از آب درآید، بستگی به داده‌های بعدی و تحمل فدرال رزرو برای پذیرش ریسک دارد. در حال حاضر، بازار بین این دو نقطه معلق است: یک عدد بد دیگر در اشتغال می‌تواند به واکنش کامل سیاستی منجر شود، اما یک شوک دیگر می‌تواند به ریسک‌گریزی گسترده‌تری منجر شود. تنها چیزی که قطعیت دارد، همان‌طور که محاسبات احتمالاتی وونگ و هشدارهای قوی دراگوش نشان می‌دهند، این است که حاشیه اشتباه کاهش یافته است.
در زمان نگارش این مقاله، بیت‌کوین با قیمت ۱۱۶,۳۵۹ دلار معامله می‌شد.
