هشدار تحلیل‌گران: کاهش فعالیت کاربران، درآمد کوین‌بیس را تهدید می‌کند

کوین‌بیس (COIN) برای گزارش درآمد سه‌ماهه اول خود با شرایطی نامطمئن روبرو است، زیرا انتظار می‌رود کاهش فعالیت‌های معاملاتی خرده‌فروشی بر خطوط سودآور این صرافی فشار وارد کند. چهار تحلیل‌گر وال استریت پیش‌بینی کرده‌اند که این شرکت نتواند به انتظارات وال استریت دست یابد.

این شرکت قرار است نتایج سه‌ماهه اول خود را روز پنجشنبه پس از بسته شدن بازار اعلام کند. تحلیل‌گران پیش‌بینی می‌کنند که سود هر سهم (EPS) به ۱.۹۳ دلار کاهش یابد، در حالی که در سه‌ماهه چهارم ۲.۲۶ دلار بود و درآمد به ۲.۱ میلیارد دلار کاهش یابد، در حالی که در سه‌ماهه قبل ۲.۲۷ میلیارد دلار بوده است.

در سه‌ماهه اول سال گذشته، کوین‌بیس سود هر سهم را ۴.۴۰ دلار و درآمد ۱.۲ میلیارد دلار گزارش داد. انتظار می‌رود حجم معاملات به حدود ۴۰۳.۸ میلیارد دلار برسد در مقایسه با ۴۳۹ میلیارد دلار در سه‌ماهه چهارم.

جی‌پی مورگان پیش‌بینی سود هر سهم خود را به ۱.۵۹ دلار کاهش داد، با توجه به کاهش ۱۰ درصدی حجم معاملات کوین‌بیس و کاهش ۱۷ درصدی در کل بازار کریپتو در طول این دوره. با توجه به زیان‌های دارایی‌های کریپتو، آنها سود هر سهم را ۲.۳۹ دلار می‌بینند، که بخشی از آن به دلیل کنترل هزینه‌ها و درآمد استوار از اشتراک است.

بارکلیز و کامپاس پوینت مشکلات عمیق‌تری را می‌بینند. بارکلیز پیش‌بینی‌های خود را برای درآمد و EBITDA کاهش داد و گفت علیرغم رشد استیبل‌کوین‌ها، بازار از ماه ژانویه به شدت خنک شده است. آنها حجم خرده‌فروشی را ۶۹ میلیارد دلار تخمین می‌زنند، که به وضوح کمتر از میانگین تخمین وال استریت به میزان ۷۹.۸ میلیارد دلار است.

کامپاس پوینت، که بدبین‌تر از دیگران است، سهام کوین‌بیس را به فروش تغییر داد و پیش‌بینی می‌کند درآمد تراکنش‌ها ۱.۲۴ میلیارد دلار باشد، که ۷ درصد کمتر از اجماع است. این شرکت معتقد است که کوین‌بیس در حال از دست دادن سهم خرده‌فروشی به صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) است و هشدار می‌دهد که در سه‌ماهه دوم نیز درد بیشتری ممکن است وجود داشته باشد.

استیبل‌کوین‌ها به نجات می‌آیند؟

یک نقطه امیدواری وجود دارد: استیبل‌کوین‌ها.

درآمد کوین‌بیس از USDC افزایش یافت زیرا ارزش بازار این استیبل‌کوین در طول سه‌ماهه ۴۲ درصد افزایش یافت و به تقویت درآمد اشتراکی کمک کرد. بارکلیز ۳۰۴ میلیون دلار درآمد مرتبط با USDC در سه‌ماهه اول پیش‌بینی می‌کند و حتی کارشناسان بدبین در کامپاس پوینت تصدیق می‌کنند که این امر به جبران کاهش درآمد استیکینگ به دلیل کاهش قیمت اتر کمک کرده است.

اوپنهایمر پیش‌بینی حجم معاملات خود را به ۳۸۰ میلیارد دلار کاهش داد اما اشاره کرد که کوین‌بیس سهم بازار معاملات اسپات در آمریکا را افزایش داده است. این یک نشانه مثبت است، اما اگر معامله‌گران خرده‌فروش همچنان دست از کار بکشند، ممکن است اهمیت نداشته باشد.

همچنین نگرانی‌های رو به افزایش در مورد فشارهای رقابتی بلندمدت وجود دارد. تحلیل‌گران خاطرنشان می‌کنند که صرافی‌های غیرمتمرکز — به ویژه آنها که بر روی بلاک‌چین‌های سریع‌تر و ارزان‌تر مانند سولانا و بیس کوین‌بیس فعالیت می‌کنند — خریداران خرده‌فروشی را به سوی خود جذب می‌کنند تا طیف وسیع‌تری از توکن‌ها را معامله کنند. در حالی که سهم بازار کوین‌بیس در آمریکا افزایش یافته است، تسلط آن به عنوان یک صرافی متمرکز و تحت نظارت ممکن است برای مقابله با این تغییر کافی نباشد.

تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که احیای سریع در معاملات ممکن است به کندی صورت بگیرد، به ویژه با توجه به اینکه معامله‌گران خرده‌فروش تمایلی به بازگشت به بازار ندارند تا زمانی که زیان‌های قبلی خود را جبران کنند.

سهام کوین‌بیس از ابتدای سال تا کنون ۲۳ درصد کاهش یافته و به ۱۹۸.۰۶ دلار رسیده است، در حالی که بیت‌کوین از ابتدای سال با ۳.۸ درصد افزایش به ۹۷,۰۲۳ دلار رسیده است.