وام‌دهندگان رمزارز نزدیک به ۶۰ میلیارد دلار دارایی دارند: گزارش

تغییری بی‌صدا در حال وقوع در حوزه‌ی مالی غیرمتمرکز (DeFi) است.

در حالی که بازار قبلی DeFi به دلیل سودهای چشمگیر و شوق و هیجان ناشی از آن رشد کرد، در حال حاضر این بخش به عنوان یک لایه مالی پشتیبان برای اپلیکیشن‌های کاربرمحور و با مشارکت بیشتر نهادها در حال رشد است. این یافته‌ها از گزارش روز چهارشنبه توسط شرکت تحلیلی Artemis و پلتفرم برخط Vaults.fyi بدست آمده است.

مجموع ارزش قفل‌شده (TVL) در پروتکل‌های پیشرو وام‌دهی DeFi از جمله Aave، Euler، Spark و Morpho از ۵۰ میلیارد دلار گذشته و به ۶۰ میلیارد دلار نزدیک می‌شود و طی سال گذشته ۶۰ درصد رشد کرده است. این رشد به واسطه‌ نهادینه‌سازی سریع و ابزارهای مدیریت ریسک پیچیده‌تر صورت گرفته است.

“این پلتفرم‌ها تنها برای کسب سود نیستند؛ بلکه در حال تبدیل شدن به شبکه‌های مالی مدولار با نهادینه‌سازی سریع هستند.”

مفهوم ‘DeFi mullet’

یکی از روندهای مهم که در گزارش اخیر مورد توجه قرار گرفته، ادغام زیرساخت‌های DeFi در اپلیکیشن‌های کاربرمحور به صورت بی‌سر و صدا است تا سود یا وام ارائه دهند. این ویژگی‌ها از دید کاربران پنهان بوده و تجربه‌ای بی‌نقص ایجاد می‌کنند؛ روندی که به عنوان “DeFi mullet” شناخته می‌شود: جلوی فین‌تک، پشت DeFi.

به عنوان مثال، کاربران Coinbase می‌توانند با استفاده از بیت‌کوین خود وام بگیرند.

ادغام کیف‌پول Bitget با پروتکل وام‌دهی Aave یک سود ۵ درصدی بر روی دارایی‌های USDC و USDT در شبکه‌های مختلف ارائه می‌دهد بدون اینکه کاربران مجبور باشند از برنامه کیف‌پول خارج شوند. PayPal نیز با استیبل‌کوین PYUSD خود سودی نزدیک به ۳.۷ درصد به کاربران کیف‌پول‌های PayPal و Venmo ارائه می‌دهد، اگرچه بدون عنصر DeFi.

گزارش نشان می‌دهد که شرکت‌های فین‌تک دوستدار ارزهای دیجیتال با پایه کاربران بزرگ، مانند Robinhood یا Revolut، ممکن است این استراتژی را اتخاذ کرده و خدماتی مانند خطوط اعتباری استیبل‌کوین و وام‌های دارایی‌محور از طریق بازارهای DeFi ارائه دهند و جریان‌های درآمدی مبتنی بر کارمزد جدید ایجاد کنند.

دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه‌شده در DeFi

پروتکل‌های DeFi به طور فزاینده‌ای در حال معرفی موارد استفاده برای نسخه‌های توکنیزه‌شده ابزارهای سنتی مانند اوراق خزانه‌داری ایالات متحده و صندوق‌های اعتباری هستند که به عنوان دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) شناخته می‌شوند.

این دارایی‌های توکنیزه‌شده می‌توانند به عنوان وثیقه عمل کرده، سود کسب کنند یا به استراتژی‌های پیچیده‌تری بسته‌بندی شوند.

توکنیزه‌شدن استراتژی‌های سرمایه‌گذاری نیز محبوبیت پیدا کرده است. پروتکل Pendle که به کاربران امکان می‌دهد جریان‌های سود را از اصل پول جدا کنند، اکنون بیش از ۴ میلیارد دلار ارزش کل قفل‌شده را مدیریت می‌کند که بخش عمده‌ای از آن در محصولات سود استیبل‌کوین توکنیزه‌شده است.

در همین حال، توکن‌های سوددهی مانند sUSDe از Ethena محصولاتی را معرفی کرده‌اند که از طریق استراتژی‌هایی مانند معاملات نقدی و حمل، بازدهی بالای ۸ درصد ارائه می‌کنند، در حالی که بار عملیاتی برای کاربر نهایی را کاهش می‌دهند.

رشد مدیران دارایی زنجیره‌ای

یکی از روندهای کمتر مرئی اما حیاتی که در گزارش برجسته شده، ظهور مدیران دارایی بومی ارز دیجیتال است. شرکت‌هایی مانند Gauntlet، Re7 و Steakhouse Financial سرمایه را از طریق استراتژی‌های مدیریت حرفه‌ای شده در اکوسیستم‌های DeFi تخصیص می‌دهند، نقشی مشابه با مدیران دارایی سنتی.

این فعالان در حکمرانی پروتکل‌های DeFi عمیقاً دخالت کرده، پارامترهای ریسک را تنظیم کرده و سرمایه را در مجموعه‌ای از محصولات سود ساختاریافته، دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه‌شده (RWAs) و بازارهای وام‌دهی مدولار به کار می‌گیرند.

گزارش خاطرنشان کرد که سرمایه تحت مدیریت این بخش از ژانویه چهار برابر شده است—از ۱ میلیارد دلار به بیش از ۴ میلیارد دلار.