چرا مایکل سیلور سهام ترجیحی STRC را لحظه طلایی شرکتش می‌داند؟

شرکت Strategy (که پیش‌تر با نام MicroStrategy شناخته می‌شد) در اواخر ماه گذشته سهام ممتاز Perpetual Stretch (STRC) خود را معرفی کرد. مایکل سیلور، رئیس اجرایی این شرکت، این محصول را به عنوان “لحظه آیفون” خود توصیف کرده است. این سهام ممتاز تاکنون ۲.۵ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده و برنامه جدید ۴.۲ میلیارد دلاری در بازار نیز می‌تواند مقیاس آن را به صورت بیشتری گسترش دهد. این سهام طراحی شده تا سودهای بالا با پشتیبانی بیت‌کوین را به سرمایه‌گذارانی که به دنبال بازدهی هستند، ارائه دهد.

STRC چیست و چگونه کار می‌کند؟

سهام STRC، که با نام “Stretch” نیز شناخته می‌شود، یک سهام ممتاز دائمی با نرخ متغیر است که با هدف ارائه قیمت‌گذاری پایدار و بازدهی قوی برای سرمایه‌گذاران علاقه‌مند به درآمدزایی غیرمستقیم از بیت‌کوین طراحی شده است. این سهام ماهانه سود پرداخت می‌کند که ابتدا به صورت سالانه ۹ درصد تعیین شده است و بر اساس ارزش اسمی ۱۰۰ دلار محاسبه می‌شود. استراتژی می‌تواند ماهیانه این سود را تنظیم کند، به شرطی که قیمت سهام نزدیک به هدف ۱۰۰ دلار باقی بماند.

هر سهم از STRC با بیت‌کوین به نسبت تقریبی ۵ به ۱ بیش از تعهد گشته است، به این معنا که برای هر دلار STRC صادر شده، استراتژی تقریباً پنج دلار بیت‌کوین نگه می‌دارد. این ابزار نسبت به سایر سهام ممتاز مانند STRD و STRK و سهام عادی شرکت در اولویت قرار دارد اما پایین‌تر از بدهی‌ها و سری ممتاز STRF قرار می‌گیرد.

سودها انباشته و ترکیبی هستند و در صورت عدم پرداخت متراکم می‌شوند. در صورت از دست رفتن پرداخت ماهیانه، مکانیزمی فعال می‌شود که مانع از پرداخت به اوراق بهادار کوچکتر تا زمانی که STRC به حالت اولیه خود برگردد، می‌شود.

جمع‌آوری ۲.۵ میلیارد دلار در عرضه عمومی STRC

شرکت استراتژی در عرضه عمومی سهام STRC حدود ۲.۵ میلیارد دلار از طریق صدور ۲۸ میلیون سهم به قیمت هر سهم ۹۰ دلار جذب کرده است. این عرضه در تاریخ ۲۱ جولای اعلام و در ۲۹ جولای بسته شد. درآمد حاصل برای مقاصد عمومی شرکت، از جمله خرید بیشتر بیت‌کوین و سرمایه کار، استفاده خواهد شد.

هیئت مدیره یک سود ماهیانه اولیه به مبلغ ۰.۸۰ دلار به ازای هر سهم اعلام کرده‌اند که برنامه‌ریزی شده است در تاریخ ۳۱ مرداد ۱۴۰۴ به سهامداران پرداخت شود.

نگاهی به برنامه ۴.۲ میلیارد دلاری ATM

در تاریخ ۳۱ جولای، شرکت استراتژی یک توافقنامه جدید فروش اعلام کرد که به شرکت اجازه می‌دهد تا حداکثر ۴.۲ میلیارد دلار سهام STRC را از طریق عرضه در بازار منتشر کند. این امکان به استراتژی اجازه می‌دهد تا نقدینگی را به تدریج جذب کند و انتشار را بر اساس شرایط بازار و قیمت تنظیم کند.

راهنمایی‌های داخلی نشان می‌دهد که استراتژی قصد دارد انتشار را در یک باند محدود نگه دارد و از فروش با قیمتی زیر ۹۹ دلار یا بالای ۱۰۱ دلار (قبل از هزینه‌ها) اجتناب کند، مطابق با هدف حفظ یک قیمت معاملاتی ثابت ۱۰۰ دلار.

چرا سیلور STRC را “لحظه آیفون” خود می‌نامد

مایکل سیلور STRC را نه تنها به عنوان یک ابزار جمع‌آوری سرمایه، بلکه به عنوان نقطه عطفی در امور مالی شرکتی می‌بیند. در تماس تلفنی مربوط به درآمدهای سه ماهه دوم ۱۴۰۴، او این محصول را به عنوان “لحظه آیفون” شرکت توصیف کرد و پتانسیل آن را مشابه با یک تحول مصرفی که تمام یک صنعت را بازتعریف می‌کند، دانست.

در مرکز دیدگاه سیلور، دسترسی STRC قرار دارد. برخلاف ابزارهای پیشین استراتژی — مانند STRK، STRF و STRD — که او به عنوان نوآورانه اما بسیار پیچیده یا ناپایدار برای پذیرش عمومی تمجید کرد، STRC طراحی شده تا بیشتر شبیه به یک حساب پس‌انداز با بازده بالا عمل کند.

او معتقد است که STRC دو مسئله اصلی را حل می‌کند: با هدف‌گیری دوره‌های کوتاه مدت و نوسان قیمت کم، نوسانات بلندمدت را از بین می‌برد و یک برتری ثابت بر بازده‌های معمولی بانک ارائه می‌دهد. او اظهار داشت که این ابزار ۹ درصد سود ماهیانه متغیر پرداخت می‌کند و به معامله‌گران اطمینان می‌دهد.