چکیده
- بانک سرمایه‌گذاری Compass Point رتبه سهام Marathon Digital را به وضعیت فروش تنزل داده و هدف قیمتی آن را به ۹.۵۰ دلار کاهش داده است.
- Marathon با سوخت نقدی ناپایدار و احتمال رقیق‌سازی در حالی مواجه است که با قیمتی بالاتر از بیت‌کوین معامله می‌شود.
- ضعف گسترده‌تری در بخش فناوری محاسباتی پرقدرت (HPC) وجود دارد، زیرا سهام مرتبط با زیرساخت‌های هوش مصنوعی جذابیت خود را برای سرمایه‌گذاران از دست داده‌اند.
تنزل رتبه Marathon Digital توسط Compass Point
بانک سرمایه‌گذاری Compass Point روز سه‌شنبه رتبه Marathon Digital (MARA) را از وضعیت خنثی به فروش تنزل داد. این بانک همچنین هدف قیمتی این سهام را از ۲۵ دلار به ۹.۵۰ دلار کاهش داد که نشان‌دهنده بیش از ۲۵ درصد کاهش از قیمت فعلی نزدیک به ۱۳ دلار است.
مشکلات مالی Marathon
تحلیلگران در یادداشتی نوشتند: «راه‌های بهتری برای کسب بازدهی از بیت‌کوین وجود دارد»، و به قیمت هش Marathon که اکنون به زیر ۵.۵ سنت رسیده اشاره کردند که نشان‌دهنده کاهش سودآوری است. با سطح عملکرد فعلی، Compass Point برآورد می‌کند که این شرکت با سوخت نقدی قابل توجهی مواجه است که می‌تواند به رقیق‌سازی سهام‌داران منجر شود.
چالش‌های معدن‌کاری بیت‌کوین
کسب و کار Marathon متکی به استخراج بیت‌کوین است، فرآیندی که در ازای قدرت محاسباتی، بیت‌کوین دریافت می‌کند. اما با کاهش پاداش‌های استخراج و افزایش هزینه‌های انرژی، اقتصاد این حوزه تحت فشار قرار گرفته است. در این میان، Compass Point معتقد است که Marathon با قیمتی بالاتر از خود بیت‌کوین معامله می‌شود که این وضعیت برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال دسترسی به این دارایی هستند، نامطلوب است.
وضعیت کلی بخش فناوری محاسباتی
این تنزل رتبه در شرایطی رخ داده که رکود گسترده‌تری در بخش محاسباتی پرقدرت (HPC) و بازی‌های زیرساختی هوش مصنوعی به وجود آمده است. شرکت‌های هم‌رده مانند Core Scientific (CORZ) و TeraWulf (WULF) نیز از ابتدای سال تاکنون عملکرد ضعیفی داشته‌اند زیرا شور و هیجان سرمایه‌گذاران نسبت به هوش مصنوعی کاهش یافته است. نگرانی‌ها در مورد تمرکز مشتریان، خطرات قیمت‌گذاری و کاهش هزینه‌های سرمایه‌ای از سوی شرکت‌های بزرگی مانند مایکروسافت باعث کاهش ارزش‌گذاری‌ها شده است، به طوری که ضریب بخش HPC از ۱۵ برابر در سال گذشته به حدود ۵ برابر در حال حاضر کاهش یافته است.
با این حال، Compass Point به پتانسیل رشد درازمدت این بخش اشاره می‌کند که شامل افزایش تقاضا برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی و تعهدات هزینه‌های سرمایه‌ای از سوی ارائه‌دهندگان ابری است. اما در حال حاضر، آن‌ها معتقدند که بنیادهای Marathon برای توجیه ارزش بازار آن بسیار ضعیف هستند.
