مکس کایزر: هیاهوی شرکت‌های جدید نگهداری ارز دیجیتال را قبول ندارم

مکس کایزر، طرفدار بیت‌کوین، درباره تعهد شرکت‌های جدید خزانه بیت‌کوین در مقایسه با هم‌بنیان‌گذار Strategy، مایکل سیلور، ابراز تردید کرده است.

کایزر در پست خود در تاریخ ۹ خرداد اشاره کرد که سیلور حتی در زمان‌هایی که دارایی‌هایش زیر آب بود نیز به خرید بیت‌کوین ادامه داد و هیچ‌گاه نفروخت. او بیان کرد که شرکت‌های جدیدی که از Strategy تقلید می‌کنند، هنوز یک بازار نزولی واقعی را تجربه نکرده‌اند. بر این اساس، کایزر هشدار داد که ممکن است انتظار پایداری این شرکت‌ها در صورت کاهش قیمت‌ها، غیرواقعی باشد.

ابراز تردید مکس کایزر

در پست خود در ۹ خرداد، کایزر نوشت: «نسخه‌های تقلیدی از Strategy هنوز در بازار نزولی آزمایش نشده‌اند. سیلور هیچ‌گاه نفروخت و حتی زمانی که موقعیت بیت‌کوین او زیر آب بود، به خرید ادامه داد. فکر کردن به اینکه نسخه‌های تقلیدی خزانه بیت‌کوین جدید همان انضباط را خواهند داشت، احمقانه است.»

The @Strategy clones have not been tested in a bear market.@saylor never sold, and just kept buying, even when his BTC position was under water.

It’s foolish to think the new Bitcoin Treasury @Strategy clones will have the same discipline.

— Max Keiser (@maxkeiser) May 31, 2025

کایزر قبلاً Strategy را به «بیت‌کوین از بازی‌های خزانه BTC» تشبیه کرده بود، به این معنا که دیگر شرکت‌ها در رسیدن به چنین سطحی از اعتقاد دچار مشکل خواهند شد. معاملات سریع و فروش‌های کوتاه برخی از تقلیدکنندگان را هدایت کرده است. حفظ طولانی‌مدت در روند نزولی؟ این داستان متفاوتی است.

افزایش دارایی‌های شرکتی بیت‌کوین

شرکت‌ها با سرعت به سمت سرمایه‌گذاری در خزانه بیت‌کوین حرکت می‌کنند. بر اساس گزارش‌ها، ده‌ها شرکت در نیمه اول سال ۲۰۲۵ برنامه‌هایی برای پیروی از Strategy اعلام کردند. برخی تحلیل‌گران اکنون بر این باورند که بیش از ۵۰٪ از تمامی ارزهای دیجیتال به زودی در ترازنامه‌های شرکت‌ها قرار خواهند گرفت.

شرکت مدیریت دارایی Strive به رهبری ویوک راماسوامی در ۱۷ اردیبهشت به این جریان پیوست. گروه رسانه و فناوری ترامپ نیز تأیید کرد که در ۶ خرداد، ۲.۵ میلیارد دلار سرمایه برای خرید بیت‌کوین جذب کرده است. هر اعلامیه جدیدی تقلیدکنندگان بیشتری را به همراه دارد، که هم به افزایش هیجان و هم به افزایش ریسک در این فضا می‌افزاید.

قیمت‌های بالا زنگ خطری برای تحلیل‌گران

سهام Strategy در ۳۰ آبان به بالاترین قیمت خود یعنی ۵۴۳ دلار رسید و این افزایش باعث شد تا شرکت‌های رقیب برنامه‌های بیت‌کوین خود را اعلام کنند. به عنوان مثال، Metaplanet با قیمت بالای ۶۰۰,۰۰۰ دلار برای هر بیت‌کوین معامله می‌شود. این بدان معناست که سرمایه‌گذاران تقریباً شش برابر بیشتر برای دسترسی به بیت‌کوین از طریق این سهام پرداخت می‌کنند تا خرید مستقیم بیت‌کوین.

بر اساس گزارش‌ها، تحلیل‌گران استدلال می‌کنند که چنین قیمت‌های بالایی نمی‌تواند برای همیشه ادامه داشته باشد. اگر بیت‌کوین کاهش یابد یا تقاضا برای دسترسی از طریق سهام کاهش یابد، این قیمت‌های بالا ممکن است ناپدید شوند. پرداخت ۶۰۰,۰۰۰ دلار اضافی برای هر بیت‌کوین در حال حاضر در صورت کاهش قیمت‌ها ممکن است کاملاً متفاوت به نظر برسد.