استراتژی انباشت بیت‌کوین برای شرکت‌ها بهتر از میانگین‌گیری دلاری است

پذیرش بیت‌کوین توسط شرکت‌ها

در حالی که سرمایه‌گذاران مختلف به طور گسترده‌ای از میانگین‌گیری هزینه دلار استفاده می‌کنند، تحقیقات جدید از سوی شرکت Orbit Markets نشان می‌دهد که از سال ۲۰۲۳، این روش نسبت به یک محصول ساختاری به نام “انباشت‌کننده” که به “I Kill You Later” نیز معروف است، عملکرد ضعیف‌تری داشته است.

پولکیت گویال، رئیس تجارت Orbit Markets، به CoinDesk گفت: “نتایج آزمون‌های ما نشان می‌دهد که استراتژی انباشت‌کننده در طول دوره ۲.۵ سال گذشته عملکرد بهتری نسبت به DCA داشته است. انباشت‌کننده‌های سه‌ماهه ۱۰٪ عملکرد بهتری داشتند، در حالی که انباشت‌کننده‌های با دوره زمانی بیشتر حتی بهتر عمل کردند – انباشت‌کننده‌های شش و دوازده‌ماهه به ترتیب ۱۳٪ و ۲۶٪ عملکرد بهتری داشتند.”

گویال اضافه کرد که انباشت‌کننده‌ها رویکردی منظم و مقرون به صرفه برای جمع‌آوری توکن‌ها ارائه می‌دهند و “برای استفاده در شرکت‌های خزانه‌داری کریپتو به طور طبیعی مناسب هستند.”

آشنایی با انباشت‌کننده

انباشت‌کننده یک محصول ساختاری زمانی است که با عملکرد دارایی پایه مرتبط است و دارای یک مانع خروج صعودی است که در صورت رسیدن به آن، ساختار خاتمه می‌یابد.

نحوه کار آن به این شکل است: یک سرمایه‌گذار توافق می‌کند که مقدار معینی از دارایی پایه را با قیمت ثابت و تخفیف‌دار (Strike) در فواصل زمانی منظم مانند روزانه یا هفتگی برای یک دوره معین خریداری کند.

محصول تا زمانی که قیمت نقطه‌ای به مانع خروج برسد یا دوره زمانی تعیین شده به پایان برسد، ادامه خواهد داشت. سرمایه‌گذار موظف است دارایی را با قیمت ضرب تخفیف‌دار خریداری کند و در صورت افت قیمت نقطه‌ای به زیر قیمت ضرب، باید خرید را دو برابر کند.

مثالی از انباشت‌کننده بیت‌کوین

فرض کنید یک انباشت‌کننده سه‌ماهه وجود دارد که در آن یک سرمایه‌گذار متعهد می‌شود هر هفته معادل ۱۰۰۰ دلار بیت‌کوین با قیمت ضرب ۹۴۵۰۰ دلار خریداری کند، با یک سطح خروج ۱۱۵۰۰۰ دلار.

اگر قیمت بیت‌کوین به سطح خروج برسد، ساختار خاتمه می‌یابد. اما اگر قیمت به زیر ۹۴۵۰۰ دلار بیفتد، سرمایه‌گذار باید خرید هفتگی را به ۴۰۰۰ دلار دو برابر کند، به این معنی که او مجبور به خرید با قیمتی بالاتر از نرخ فعلی بازار می‌شود.

بنابراین، انباشت‌کننده برای معامله‌گران روزانه، کوتاه‌مدت و سوداگران مناسب نیست و ممکن است در بازارهای نزولی عملکرد بهتری از خود نشان ندهد.

آزمون‌های گذشته‌نگر

Orbit یک آزمون گذشته‌نگر سه‌ماهه برای انباشت‌کننده بیت‌کوین انجام داد که از ژانویه ۲۰۲۳ تا ۱۳ ژوئن ۲۰۲۵ ادامه داشت و فرض بر این بود که سرمایه‌گذار در صورت سررسید یا وقوع زودهنگام تخریب، به طور مداوم به یک انباشت‌کننده جدید وارد می‌شود.

نتایج نشان‌دهنده هزینه متوسط خرید بیت‌کوین به مبلغ ۳۹۰۳۵ دلار برای انباشت‌کننده بود که ۱۰٪ کمتر از قیمت خرید متوسط DCA به مبلغ ۴۳۳۲۹ دلار است. انباشت‌کنندهای بلندمدت‌تر ۶ و ۱۲ ماهه حتی بهتر عمل کردند و هزینه‌های متوسطی معادل ۳۷۶۵۴ و ۳۲۰۷۹ دلار را به ترتیب به دست آوردند که ۱۳٪ و ۲۶٪ بهتر از DCA بود.