سهم ۲۰ درصدی نهادهای مالی از بیت‌کوین؛ بازی جدید وال استریت؟

بیت‌کوین دچار تحولی ساختاری شده و سرمایه‌گذاران نهادی به تدریج کنترل بیشتری بر این ارز دیجیتال پیدا کرده‌اند. تا اواسط سال ۲۰۲۵، سرمایه‌گذاران نهادی به نیرویی غالب در مالکیت بیت‌کوین تبدیل شده و بخش زیادی از عرضه در گردش آن را به خود اختصاص داده‌اند.

دارایی‌های نهادی بیت‌کوین به سوی ۲۰ درصد از عرضه سوق می‌یابد

داده‌های اخیر نشان می‌دهد که مؤسسات، از ETFها گرفته تا شرکت‌های دولتی، اکنون سهم بی‌سابقه‌ای از بیت‌کوین به ارزش صدها میلیارد دلار را در اختیار دارند. تخمین‌ها نشان می‌دهد که مالکیت نهادی بین ۱۷ تا نزدیک به ۳۱ درصد از کل عرضه را تشکیل می‌دهد، وقتی که میزان کنترل دولت‌ها را نیز در نظر بگیریم.

بر اساس داده‌های Bitbo، نهادهایی همچون ETFها، شرکت‌های دولتی و خصوصی، دولت‌ها و پروتکل‌های دیفای به طور کلی بیش از ۳.۶۴۲ میلیون بیت‌کوین را در اختیار دارند که برابر با حدود ۱۷.۳۴۴ درصد از کل عرضه است. در قیمت‌های امروزی، این مبلغ تقریباً معادل ۴۲۸ میلیارد دلار بیت‌کوین است که در خزانه‌های نهادی قفل شده است.

ETFها بزرگترین سهم را دارند و بیش از ۱.۴۹ میلیون بیت‌کوین را کنترل می‌کنند، در حالی که شرکت‌های عمومی مانند Strategy و تسلا و دیگران ۹۳۵,۴۹۸ بیت‌کوین را در اختیار دارند. استراتژی Strategy به ویژه قابل توجه است، زیرا این شرکت با راهبرد انباشت مداوم خود در سال‌های اخیر ۶۲۸,۹۴۶ بیت‌کوین، یا حدود سه درصد از کل عرضه در گردش را جمع‌آوری کرده است.

داده‌های Bitbo نشان می‌دهد شرکت‌های خصوصی ۴۲۶,۲۳۷ بیت‌کوین به ارزش ۵۰.۱۷ میلیارد دلار و حدود ۲.۰۳ درصد از کل عرضه در گردش را در اختیار دارند. شرکت‌های استخراج بیت‌کوین ۱۰۹,۸۰۸ بیت‌کوین (۰.۵۲۳ درصد از کل عرضه در گردش) و پروتکل‌های دیفای ۲۶۷,۲۳۶ بیت‌کوین (۱.۲۷۳ درصد از کل عرضه در گردش) را در اختیار دارند.

گزارش‌های دیگر از جمله مطالعه مشترک Gemini و Glassnode نشان می‌دهد این ارقام می‌تواند حتی بیشتر باشد. یافته‌های آن‌ها نشان می‌دهد که خزانه‌های متمرکز شامل دولت‌ها، ETFها، شرکت‌ها و صرافی‌ها تا ۳۰.۹ درصد از بیت‌کوین در گردش را کنترل می‌کنند که معادل بیش از ۶.۱ میلیون بیت‌کوین است. این افزایش نشان‌دهنده جهش چشمگیری در کنترل نهادی بیت‌کوین در مقایسه با یک دهه پیش است.

آیا بیت‌کوین زمین بازی جدید وال استریت است؟

رشد بیت‌کوین در سال‌های ابتدایی مبتنی بر ترکیبی از اشتیاق سرمایه‌گذاران خرد و اعتقاد بلندمدت پذیرندگان اولیه بود، اما توازن قدرت بازار در حال تغییر است. طبق داده‌های مالکیت، بیت‌کوین به تدریج برای معامله‌گران خرد کمتر قابل دسترسی شده و اکنون به زمین بازی نهادهای بزرگ وال استریت تبدیل شده است.

تقاضا برای بیت‌کوین از سوی نهادها به شرکت‌ها و ETFها محدود نشده است. دولت‌ها نیز در حال اثرگذاری هستند و ایالات متحده در اوایل امسال گام مهمی برداشت. در مارس ۲۰۲۵، دولت آمریکا یک ذخیره استراتژیک بیت‌کوین تشکیل داد که از دارایی‌های دیجیتال مصادره‌شده و توقیف‌شده پر شده است. دیگر دولت‌ها مانند السالوادور و بوتان نیز با خریدهای هدفمند و مداوم بیت‌کوین به جمع‌آوری آن مشغولند که به کاهش عرضه در گردش کمک می‌کند.

برخی تحلیل‌گران بر این باورند که این امر می‌تواند نوسانات قیمت بیت‌کوین را کاهش داده و از رشد قیمت آن در بلندمدت حمایت کند. از سوی دیگر، تمرکز بیت‌کوین در دست تعداد کمی از نهادها می‌تواند به تمرکززدایی آن آسیب بزند و رشد طبیعی قیمت آن را مختل کند. به هر حال، داده‌ها نشان می‌دهد بیت‌کوین اکنون به زمین بازی جدید وال استریت تبدیل شده است.

در زمان نگارش این مقاله، بیت‌کوین با قیمت ۱۱۷,۴۶۰ دلار معامله می‌شد.