چکیده
- قیمت بیت‌کوین همچنان بالا است، اما کارمزدهای تراکنش کاهش چشمگیری داشته که نشان‌دهنده تغییر در دینامیک بازار است.
- فعالیت‌های خرده‌فروشی به شبکه سولانا منتقل شده و بر تقاضای بیت‌کوین و ساختار کارمزد آن تاثیر گذاشته است.
- معدن‌کاران به دلیل کاهش سودآوری استخراج به میزبانی AI و HPC روی آورده‌اند.
صبح بخیر، آسیا. این‌ها اخباری هستند که در بازارها رخ می‌دهند:
قیمت بیت‌کوین نزدیک به رکوردهای تاریخی خود است، اما فعالیت در شبکه آن کمتر شده است. داده‌های گلس‌نود نشان می‌دهد که کارمزدهای تراکنش به میزان کم سابقه‌ای کاهش یافته‌اند، حتی در حالی که قیمت بیت‌کوین به نزدیکی شش رقمی رسیده است.
در چرخه‌های قبلی، افزایش کارمزدها با بازارهای گاوی همراه بود، زیرا معامله‌گران برای فضای بلاک‌چین رقابت می‌کردند. امسال، منحنی کارمزدها مسطح است و در عین حال قیمت در حال افزایش است، که نشانه واضحی است که تقاضای درون زنجیره‌ای دیگر محرک بازار نیست.
گزارش جدید از گالکسی ریسرچ نشان می‌دهد که کارمزدهای متوسط روزانه بیش از ۸۰ درصد از آوریل ۲۰۲۴ کاهش یافته‌اند، و اکنون حدود ۱۵ درصد از بلوک‌های روزانه فقط با ۱ ساتوشی به ازای هر vbyte تسویه می‌شوند. تقریباً نیمی از بلوک‌های اخیر کامل نیستند، که نشان‌دهنده تقاضای ضعیف برای فضای بلاک و وضعیت غیرفعال mempool است.
این وضعیت تضاد چشمگیری با چرخه‌های گاوی قبلی دارد، جایی که افزایش قیمت‌ها باعث ازدحام و افزایش کارمزدها می‌شد.
داده‌ها تغییر ساختاری را تأیید می‌کنند: صندوق‌های سرمایه‌گذاری و امانی‌ها اکنون بیش از ۱.۳ میلیون بیت‌کوین را نگهداری می‌کنند و این کوین‌ها به ندرت دوباره به زنجیره برمی‌گردند.
در همین حال، فعالیت‌های خرده‌فروشی که زمانی بلاک‌چین بیت‌کوین را شلوغ کرده بود، به سولانا منتقل شده است، جایی که میم‌کوین‌ها و NFTها از اجرای ارزان‌تر و سریع‌تر بهره‌مند می‌شوند. نتیجه این است که قیمت بیت‌کوین توسط جریان‌های امانی تعیین می‌شود و تقاضای درون زنجیره‌ای آن – که زمانی نماینده حرکت قیمت بود – کاهش یافته است.
برای معدن‌کاران، این وضعیت بسیار چالش‌برانگیز است. با نصف شدن پاداش‌ها به ۳.۱۲۵ بیت‌کوین و کارمزدها که کمتر از ۱ درصد درآمد بلوک در ژوئیه را تشکیل می‌دهند، سودآوری تحت فشار قرار دارد. این فشار باعث شده معدن‌کاران به میزبانی AI و HPC روی آورند.
گزارشی از اوایل سال جاری توسط ریته‌هاوس ریسرچ استدلال می‌کند که حرکت کامل گالکسی دیجیتال به خارج از حوزه استخراج می‌تواند مدل مناسبی برای این صنعت باشد.
این حرکت توسط بازارهای سهام تأیید شده است. در حالی که بیت‌کوین بیش از ۳ درصد در سال کاهش یافته، صندوق سرمایه‌گذاری ای‌تی‌اف استخراج بیت‌کوین کوین‌شیرز نزدیک به ۲۲ درصد افزایش یافته است. سرمایه‌گذاران به شرکت‌هایی که به جای تکیه بر پاداش‌های بلوک، به سمت تنوع روی آورده‌اند، پاداش می‌دهند.
معدن‌کاران گزارش‌های مشابهی ارائه می‌دهند. هیوا، کور ساینتیفیک و تراولف همگی نتایج سه‌ماهه دوم خود را با درآمدهای میزبانی HPC و AI تقویت کرده‌اند.
اما آن‌هایی که تنوعی ندارند، مانند بیتدیر و بیت‌فوفو، همچنان به شدت در معرض هزینه‌های برق، استهلاک تجهیزات و بازاری هستند که گالکسی در گزارش خود هشدار می‌دهد “چندان محکم نیست.”
این تضاد بسیار گویاست: تحقیقات خود گالکسی هشدار می‌دهد که نقش تسویه حساب بلاک‌چین بیت‌کوین در حال رکود است، در حالی که ترازنامه گالکسی برای رشد در مراکز داده AI در حال بازنگری است.
داده‌های درون زنجیره‌ای این موضوع را تأیید می‌کنند: بدون تقاضای ارگانیک برای فضای بلاک، کارمزدها نمی‌توانند امنیت را تأمین کنند. و اگر کارمزدها پایین بمانند، بازارهای سهام تصویری واضح نشان می‌دهند که بهترین بازدهی آینده صنعت استخراج ممکن است از AI باشد، نه بیت‌کوین.
حرکات بازار
بیت‌کوین: بیت‌کوین با کاهش ۱.۷۹ درصدی به قیمت ۱۱۳,۲۸۶.۹۵ دلار معامله شد، پس از اینکه به طور موقت به پایین‌ترین سطح شش‌هفته‌ای نزدیک به ۱۱۰,۶۰۰ دلار سقوط کرد و بازار ارزهای دیجیتال با نقدینگی بالا و نوسانات مواجه شد.
اتریوم: اتریوم با قیمت ۴,۷۷۹ دلار معامله شد، با توجه به اظهارات ملایم جروم پاول در جکسون هول، پیش‌بینی‌ها برای کاهش نرخ بهره در سپتامبر افزایش یافت و مدیران دارایی پیش‌بینی می‌کنند که بیت‌کوین به اوج جدیدی برسد و اتریوم بالای ۵,۰۰۰ دلار بشکند، علی‌رغم ریسک‌های ناشی از پذیرش خزانه‌داری و نوسانات سهام.
طلا: طلا با قیمت ۳,۳۷۱ دلار بسته شد، پس از آنکه اظهارات ملایم پاول در جکسون هول احتمال کاهش نرخ بهره در سپتامبر را افزایش داد.
نیکی ۲۲۵: سهام آسیا-اقیانوسیه در روز دوشنبه صعود کردند، با افزایش ۱.۰۸ درصدی نیکی ۲۲۵ ژاپن، پس از آنکه پاول در سخنرانی خود در جکسون هول به کاهش احتمالی نرخ بهره فدرال در سپتامبر اشاره کرد.
سایر اخبار ارزهای دیجیتال
- چرا جذب سرمایه برای یک صندوق VC ارزهای دیجیتال حتی در بازار گاوی هم سخت‌تر شده است (The Block)
- چرا لوکا نتس “ناامید” خواهد شد اگر پودگی پنگوئنز ظرف دو سال به بازار بورس وارد نشود (Decrypt)
- KPMG می‌گوید که علاقه سرمایه‌گذاران به دارایی‌های دیجیتال باعث رشد قوی در نیمه دوم برای فین‌تک‌های کانادایی خواهد شد (CoinDesk)
