چکیده
- استراتژی (MSTR) به‌رغم برآورده کردن معیارهای فنی، به دلیل نگرانی‌های کمیته‌های شاخص در مورد شرکت‌های مرتبط با بیت‌کوین، از ورود به S&P 500 منع شد.
- جی‌پی‌مورگان هشدار داد که این تصمیم ممکن است سایر ارائه‌دهندگان شاخص را به بازنگری در مورد شرکت‌های متمرکز بر بیت‌کوین وادارد.
- مدل خزانه‌داری شرکتی تحت فشار است و تحلیلگران معتقدند این می‌تواند به نفع شرکت‌های فعال در حوزه‌هایی مانند معادن و صرافی‌ها باشد.
پیشنهاد استراتژی (MSTR) برای ورود به شاخص S&P 500 به‌رغم برآورده کردن معیارهای فنی، رد شد. جی‌پی‌مورگان (JPM) این اقدام را نشانه‌ای از افزایش احتیاط در برابر شرکت‌هایی می‌داند که به صورت غیررسمی مانند صندوق‌های بیت‌کوین عمل می‌کنند.
تصمیم اختیاری کمیته شاخص، نه تنها برای استراتژی بلکه برای تعداد رو به رشد خزانه‌داری‌های شرکتی که استراتژی استفاده از ترازنامه‌ها برای خرید بیت‌کوین را دنبال می‌کنند، یک شکست محسوب می‌شود.
تحلیلگران اشاره کرده‌اند که ورود استراتژی به دیگر شاخص‌های مهم مانند نزدک ۱۰۰ و شاخص‌های MSCI، به بیت‌کوین فرصتی غیرمستقیم برای ورود به پرتفوی‌های خرده‌فروشی و نهادی داده است.
بانک وال استریت هشدار داد که تصمیم S&P 500 می‌تواند نشان‌دهنده محدودیت این روند باشد و ممکن است سایر ارائه‌دهندگان شاخص را به بازنگری در خصوص شرکت‌های با وزن بالا در بیت‌کوین وادارد.
فشار بیشتری نیز وارد شده است، زیرا گزارش‌ها حاکی از آن است که نزدک نیاز به تأیید سهامداران قبل از صدور سهام جدید برای خرید ارز دیجیتال را آغاز کرده است.
استراتژی اخیراً از تعهد خود برای عدم کاهش سهام عبور کرده است، که نشان از تمایل به صدور سهام با ضریب پایین‌تر برای ادامه خرید بیت‌کوین دارد.
این خبر همزمان با کاهش قیمت سهام خزانه‌داری‌های ارز دیجیتال و کاهش صدور سهام منتشر شده است. جی‌پی‌مورگان اشاره می‌کند که هم حجم جمع‌آوری سرمایه از طریق سهام و هم بدهی در سه‌ماهه گذشته کاهش یافته‌اند، که نشان‌دهنده کاهش تمایل سرمایه‌گذاران است.
این فرسودگی سوالاتی را درباره پایداری مدل خزانه‌داری بیت‌کوین شرکتی ایجاد می‌کند. اگرچه برخی شرکت‌ها به روش‌های مالی پیچیده‌تری مانند وام‌های با پشتوانه بیت‌کوین و اوراق تبدیل‌پذیر مرتبط با توکن‌ها روی آورده‌اند، ولی افزایش حق بیمه ریسک ممکن است سرمایه‌گذاران و ارائه‌دهندگان شاخص را به سمت شرکت‌های فعال در زمینه‌هایی مانند معادن و صرافی‌ها بکشاند.
تحلیلگران کوین‌بیس انتظار دارند بازار صعودی ارزهای دیجیتال به سه‌ماهه چهارم سال جاری میلادی ادامه یابد. اگرچه بیت‌کوین به‌طور تاریخی در سپتامبر با چالش‌هایی روبرو بوده است، کوین‌بیس می‌گوید که این روند در سال‌های ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۴ شکسته شده و فاقد اهمیت آماری است.
خزانه‌های دارایی دیجیتال عمومی بیش از ۱۳۰ میلیارد دلار بیت‌کوین، اتریوم و سولانا نگهداری می‌کنند که تقاضا برای توکن‌های بزرگ را افزایش می‌دهد اما ممکن است زمینه برای ادغام در میان بازیگران کوچکتر فراهم کند.
