چکیده
- توکن‌سازی دارایی‌های واقعی (RWAs) به عنوان راهکاری برای افزایش دسترسی سرمایه‌گذاران خرد و ارتقای نقدینگی دارایی‌ها شناخته شده است.
- کنفرانس TokenizeThis 2025 به بررسی نوآوری‌ها و چالش‌های موجود در حوزه توکن‌سازی پرداخت.
- توکن‌سازی با ایجاد شفافیت و تسهیل در مدیریت دارایی‌ها، اثرات چشمگیری بر استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و گردش کار دارد.
توکن‌سازی دارایی‌های واقعی (RWAs) در حال جلب توجه موسسات و سرمایه‌گذاران خرد است که به دنبال افزایش نقدینگی و دسترسی به دارایی‌های خصوصی و جایگزین هستند. این پدیده برخلاف جنون NFT و میم‌کوین‌های سال‌های گذشته، اکنون به گفتگوهای جدی تری در میان علاقه‌مندان به رمز ارزها منجر شده است.
پیش‌بینی می‌شد که توکن‌سازی جایگاه خود را تثبیت کند و اکنون بازار در حال حرکت به سوی پذیرش وسیع‌تری است. تا پایان سال ۲۰۲۴، ارزش بازار به ۵۰ میلیارد دلار رسید و تا مه ۲۰۲۵، این مقدار به بیش از ۶۵ میلیارد دلار افزایش یافته است (بدون احتساب استیبل‌کوین‌ها).
کنفرانس TokenizeThis 2025 با حضور رهبران صنعت برگزار شد و به بررسی عمیق حوزه‌های خاص توکن‌سازی پرداخت. در این کنفرانس، نوآوری‌ها جشن گرفته شد و روش‌هایی برای رسیدن به پذیرش عمومی بررسی شد. دو موضوع کلیدی مورد تاکید در این کنفرانس عبارت بودند از: ۱) افزایش نقدینگی و کاربرد دارایی‌های واقعی و ۲) تاثیرات توکن‌سازی بر استراتژی‌ها و روش‌های سرمایه‌گذاری.
افزایش کاربرد و نقدینگی دارایی‌ها
مرادیت هانون، مدیر توسعه کسب‌وکار در WisdomTree، بیان کرد که قدرت توکن‌سازی در این است که یک توکن می‌تواند به روش‌های مختلفی برای سرمایه‌گذاران مختلف استفاده شود، مشروط بر اینکه چارچوب ریسک مناسبی وجود داشته باشد.
در حالی که توکن‌سازی دارایی‌ها فرآیندی ساده است، فرصت واقعی در ایجاد استفاده بهینه‌تر از دارایی‌ها در مقایسه با همتاهای سنتی و پاسخگویی به نیازهای مختلف شرکت‌کنندگان است. در یک نشست اختصاصی، مثال‌هایی از محصولات خزانه توکن‌شده ارائه شد که می‌تواند هم در محیط‌های خرده‌فروشی و هم نهادی استفاده شود. بلاک‌چین این امکان را فراهم می‌کند که دارایی‌ها به راحتی جابجا شوند و از این رو، یک صندوق بازار پول می‌تواند به عنوان وثیقه در یک کارگزاری اصلی استفاده شود، بدون اینکه نیاز به خروج از موقعیت باشد و همچنان سود مربوطه برای سرمایه‌گذار حفظ شود.
بر همین اساس، وام‌دهی و وام‌گیری نیز به لطف توکن‌سازی دچار تحول شده است. به‌طور سنتی، اخذ وام از یک موسسه مالی فرآیندی پیچیده و زمان‌بر است. جروم دی تیشی، مدیرعامل Cometh، به تجربه‌ای اشاره کرد که چگونه دیفای می‌تواند روند دریافت وام را تسریع کند.
اگرچه چالش‌هایی مانند هزینه‌های بالا برای نگهداری و ارائه نقدینگی، ترکیب‌پذیری محدود RWAs در دیفای و جذابیت کم برای کاربران بومی کریپتو وجود دارد، اما شرکت‌کنندگان به آینده خوش‌بین هستند.
تاثیر RWAs بر استراتژی‌ها و روندهای سنتی
کوین مائو، مدیر رشد در Steakhouse Financial، اشاره کرد که قدرت این فناوری در خودکارسازی فرآیندهای پشت‌صحنه و ارائه شفافیت در زنجیره بلاک‌چین است که می‌تواند به کاهش واسطه‌ها و هزینه‌ها منجر شود.
بازارهای سنتی برای ادغام دارایی‌های کم‌نقد و با بازده بالا به دلیل نیازهای پیچیده اداری و گزارش‌دهی با چالش مواجه بوده‌اند. با خودکارسازی این فرآیندها و ارائه شفافیت در زنجیره بلاک‌چین، امکان تخصیص راحت‌تر این دارایی‌ها فراهم می‌شود.
به گفته کیمرون درینک‌واتر از S&P Dow Jones Indices و آمبری سوبیران از Kaiko، بلاک‌چین می‌تواند ابزارهای ساخت پرتفوی جدیدی ایجاد کند که استراتژی‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر بلاک‌چین را با تخصیص دارایی‌های خصوصی ترکیب کند و باعث تنوع‌بخشی و افزایش بازده شود.
تحقق این امر، نیازمند همگرایی زیرساخت‌های سنتی و مبتنی بر بلاک‌چین و همچنین بین خود بلاک‌چین‌ها است. برخی از عناصر کلیدی شامل همگرایی روندها، شفافیت قیمتی، تنظیم مجدد، هویت در زنجیره، ارزیابی ریسک و راه‌حل‌های مدیریت ریسک می‌باشد.
RWAs در حال حرکت از تئوری بلاک‌چین به سوی پیاده‌سازی عملی دارایی‌های توکن‌شده در امور مالی سنتی و غیرمتمرکز هستند. تمرکز اکنون بر ایجاد کاربرد واقعی از طریق بهبود نقدینگی، محصولات مالی جدید و گردش کار کارآمدتر است. با بهبود همگرایی و چارچوب‌های هویتی، انتظار می‌رود که توکن‌سازی دارایی‌های کم‌نقد را دموکراتیزه کرده و کارایی مالی را افزایش دهد.
